中信证券研报指出，市场对公募考核新规及回归基准行业配置的理解有误。海外经验显示，基金持仓向基准行业配比演化。跑输基准的惩罚机制将减少博弈性持仓。沪深300等作为基准存在局限性，需均衡港A配比。未来外资回流，市场生态将变。...

中信证券研报指出市场关于公募考核新规及回归基准行业配置的理解误区，海外经验表明基金持仓向基准行业配比演化，跑输基准的惩罚机制将导致基金减少博弈性持仓。合理基准构建需考虑均衡港A配比，特别是港股宽基占比。若外资回流，市场生态将大变。...