中国证券业协会数据显示，保荐代表人数量三年来首次下降。保代人数缩减或预示券商保荐行业生态将改变，打造精品投行或成发展方向。...

中小券商投行业务持续承压，西部证券等投行利润率连年下滑，IPO项目数量锐减。未来，中小券商需转型精品投行，并购重组业务或成突围方向。投行高利润率时代已成过去，头部券商下沉挤占市场。...