美国非农就业数据远低于预期，点燃市场对美联储降息的押注，美债市场迎来“牛陡”行情。多期限美债期货价格上涨，收益率全线下行。市场关注降息预期及衰退交易对经济和资产价格的影响。...

中美经济周期同步时间点可能提前，市场从衰退预期交易转向衰退交易。关税政策加剧美国经济滞胀风险，中国政策发力时点或提前，核心资产配置性机会窗口随之提前。短期内建议关注自主可控、军工、内需、红利方向，长期看好全球制造业重建需求与中国技术出海。...