美联储的‘递延资产’规模从2438亿美元下降至2432亿美元，扭转了长期亏损趋势。高利率是亏损的主要原因之一，随着降息推进，亏损基本停止。市场收益率高于IORB后，美联储的亏损理应停止并扭转。...

美联储连续两年运营亏损，但并不会产生财务压力，亏损背后隐藏的是政策制定者通过运筹国家财富以调控经济的既定预期。亏损主要由SOMA账户债券价格下跌、QT利息收入减少和FFR支付成本上升三大渠道汇聚而成，但美联储设立递延资产账户应对账面亏损，目前准备金供给充足，货币政策仍有较大腾挪空间。...