国泰海通证券研报指出，政策加速白酒行业出清，预计2026上半年达业绩底，股价或先于需求现拐点，产业逻辑重塑，份额逻辑将取代量价逻辑。...

2025年白酒行业核心在于寻找份额增长逻辑，行业存量博弈明显。预计白酒行业资本市场表现将先于产业迎来上升周期，头部名酒企业将有更好表现。白酒线上销售渗透率加速发展，背后是全链路推力的结果。建议关注山西汾酒、五粮液、贵州茅台等个股。...

2025年白酒主线将围绕份额逻辑展开，短期内股价已反映市场悲观预期，但政策预期回暖或推动白酒板块估值修复。国内白酒行业承压，但东南亚市场成为新转机。建议关注高端及次高端白酒个股。...