AI导读：

特朗普贸易政策导致美元走弱，ICE美元指数累计下跌逾9%。这一趋势提振了新兴市场本币债券，连续8周出现资金流入。华尔街分析师普遍看好新兴市场本币债券的未来表现。

由于特朗普激进的贸易政策削弱了人们对美国资产的信心，并引发了对美元在全球贸易中主导地位的重新评估，美元在2025年走弱，ICE美元指数今年迄今已累计下跌逾9%。这一趋势不仅改变了全球金融格局，还提振了一个长期被忽视的资产类别——新兴市场本币债券。

在美元下跌的背景下，新兴市场本币债券正迎来前所未有的“高光时刻”。数据机构EPFR的数据显示，在截至上周三的一周内，新兴市场本币债券基金的资金流入创下新纪录，连续8周出现资金流入。投资机构预计，这种情况将持续，从而进一步提振巴西、墨西哥、印尼和印度等大型新兴市场的本币债券市场。

华尔街齐看好新兴市场本币债券

摩根大通新兴市场固定收益策略主管Jonny Goulden表示：“许多大型新兴市场向我们展示了外国购买本国债务的情况，这种情况正在一些国家抬头，可能成为潜在的转折点。”摩根大通GBI新兴市场本币指数的收益率处于2022年以来的最低水平，这反映了国际资金的流动趋势。

美元汇率下跌和对“美国例外论”的怀疑，促使国际投资者转向新兴市场寻求更大的回报。百达资产管理公司首席策略师卢卡保利尼预测，美元将继续下跌，新兴市场债券将成为这一趋势的主要受益者之一。

这些因素共同作用，结束了外国投资者逃离新兴市场本币债券的局面。Goulden指出，新兴市场备受冷落的局面已持续约14年，如今正迎来转机。

美国银行全球新兴市场固定收益策略主管David Hauner表示，在经历了多年的美元牛市和“美国例外论”交易后，投资者对新兴市场的配置处于最低点，未来有很大的增长空间。他强调，现在必须分散投资。

冯托贝尔银行投资组合经理Carlos de Sousa称，新兴市场本币债券今年表现非常好，这是美元下跌的直接结果。此外，大多数新兴市场央行处于降息轨道上，为这一资产类别提供了额外的利好。

法国兴业银行新兴市场研究全球主管Phoenix Kalen称，这是“新兴市场资产的黄金时期”，包括菲律宾、捷克、匈牙利、南非、土耳其、巴西和哥伦比亚在内的新兴市场国家，本币债券提供了令人信服的价值。

尽管有分析师认为，目前的资金流动还不足以扭转多年来的资金外流趋势，但美银的Hauner认为，即使是很小的资金流动也会对这些市场产生巨大影响。

（文章来源：财联社）