AI导读：

本周全球迎来“超级央行周”，美联储利率决议备受瞩目，日本央行也发布声明维持基准利率不变，并决定明年放缓削减购债步伐。此举引发市场关注，日元汇率和股市微涨。同时，日本债市近期动荡，市场密切关注央行缩表节奏。

　　本周全球将迎来“超级央行周”，美联储利率决议备受瞩目，同时，日本、英国、瑞士等央行的决策动向也是市场关注的焦点。

　　6月17日，在亚洲交易时段，日本央行发布声明，维持基准利率不变，并决定自明年起以较慢速度削减购债规模，此举在市场波动加剧后显示出其谨慎态度。

　　日本央行维持利率不变，计划放缓购债削减步伐

　　日本央行在为期两天的会议后，由行长植田和男领导的央行理事会决定维持0.5%的基准政策利率不变，这一决定与市场预期相符。

　　此外，日本央行还宣布，计划从下一财年开始，将每月购债规模从目前的每季4000亿日元削减至每季2000亿日元（约合13.4亿美元），以应对债市动荡和债务风险。

　　市场表现方面，日元汇率和股市均出现微涨。截至发稿，日经225指数涨幅维持在0.60%左右，日元兑美元汇率维持在144.60左右。

日经225指数呈现企稳态势

　　日本债市近期波动加剧，市场密切关注央行缩表节奏

　　近期，市场高度关注日本央行如何调整购债计划，以应对债市动荡、债务风险以及日元汇率波动等问题。

　　在本周的“利率周”前，日本央行表示，必须继续努力促进国内对政府债券的所有权，以避免供需失衡导致长期日债利率飙升。

　　近期，日本债市动荡不安，超长期债券收益率攀升至历史高位，债券票面价值下跌，出现浮亏，同时国债发行拍卖也遭遇冷落。

图为日本30年期国债收益率曲线，5月21日创下历史新高

　　工银国际首席经济学家程实指出，日本货币政策正常化的关键在于通胀与就业的配合，以及对高杠杆财政体系的长期管理能力。当前，日本经济增长仍高度依赖财政刺激，但债务规模庞大，央行长期大规模购债所形成的市场结构正使财政可持续性面临严峻挑战。

　　自2024年日本走出“负利率”时代，取消YCC政策后，开始逐季缩减购债规模。数据显示，2025年一季度，日本央行持有的政府债券减少了6.2万亿日元。

　　中金公司研究部外汇组此前预测，日本央行存在放缓2026年4月之后购债削减步伐的可能性，这对市场或有利而无害，有助于维系日本央行的政策独立性，并对未来更久远范围的减少购债计划做出透明前瞻指引，避免政策给市场带来扰动，并间接缓解日本超长端债券需求不足的问题。

（文章来源：中国基金报）