AI导读：

5月26日，在岸、离岸人民币兑美元汇率双双上扬，创下2024年12月以来新高。随着市场对美元资产信心的缺失，资金正流向非美货币资产，人民币进一步上涨利好中国股市。同时，中美国债利差不断扩大，海外投资者增持中国境内债券热情不减，人民币的进一步上涨预计将使中国股市受益。

昨日（5月26日），在岸、离岸人民币兑美元汇率双双上扬，早盘升破7.17关口，创下2024年12月以来新高。随着市场对美元资产信心的缺失，高息状态下美元恒强的历史规律已被打破。

当前，市场资金正逐步流出美元资产，开始流向包括人民币在内的非美货币资产，而人民币的进一步上涨也将利好中国股市。5月26日，在岸人民币兑美元汇率盘中最高触及7.1674，离岸人民币兑美元汇率盘中最高则达到7.16163。同日，人民币兑美元中间价上调86个基点，报7.1833，创4月2日以来新高。

市场预期一年后人民币汇率将升值约2.8%，有望突破7.0关口。美元指数26日盘中跌破99关口，上周美元指数下跌近2%。由于市场对美国政府财政赤字和债务增加的悲观预期加剧，导致近期美元指数再度走低。

人民币汇率的走强，发生在中美国债利差不断扩大的背景下。5月，中国人民银行降准降息，推动中国10年期国债收益率走低。同期，美国10年期国债收益率持续攀升，两者之间的利差持续扩大，创下历史最大水平。

未来几个月，中国固定收益资产需求或强于供给，将驱动利率进一步下行。对比之下，高盛预计美债利率仍将上行，30年期国债收益率可能突破6%，10年期国债收益率或突破5%。尽管中美利差创下历史新高，但海外投资者增持中国境内债券的热情不减。

当前，高息状态下美元恒强的规律已被打破，市场对于美债收益率并不热衷，更关注美元资产的安全性。桥水基金创始人达利欧指出，评级机构忽视了“货币贬值型违约”风险。随着外国投资者持有美债比例下降，美国正面临货币信任危机。

华泰证券称，在去美元化背景下，全球尤其是亚洲资产将经历结构性“再平衡”。人民币贬值预期或将消弭，甚至出现升值动力，这将提高人民币债券投资的综合回报率。高盛指出，人民币的进一步上涨将利好中国股市，每升值1%就能提振中国股票上涨3%。

（文章来源：证券时报）