AI导读：

5月以来，国际外汇市场亚洲货币对美元持续升值，原因众说纷纭。新台币急速升值成为导火索，同时美元不确定性增加，包括美国关税政策风险和美元循环体系变化。亚洲地区民间机构或企业开始规避美元风险，导致资产回流，引发集体升值。

本报评论员张立伟

5月以来，国际外汇市场风云变幻，马来西亚林吉特、新加坡元、日元以及我国的人民币、新台币、港币等对美元持续升值，市场对此次亚洲货币集体升值的原因众说纷纭，并高度关注。此次亚洲货币升值的导火索是新台币，据新华社报道，新台币急速升值的原因多样，包括台股反弹吸引外资涌入、台湾寿险公司抛售美元资产转投本土市场、台湾出口商恐慌性抛售美元等。这一系列因素引发了其他亚洲货币的抛售潮，导致短暂而集中的货币升值。

此前，美国长期债券收益率的快速上升也曾引发市场动荡，尽管美国监管机构否认了是对冲基金大规模杠杆交易所致，但市场依然担忧。同时，据央广网报道，日本私人机构在4月初的两周内抛售超200亿美元长期外国债券，类似的不透明抛售行为加剧了全球金融市场对美元资产波动的敏感性，反映出对美国资产稳定性的信心缺失。

美元的不确定性主要源自两方面：一是美国关税政策导致经济衰退风险上升，同时通胀预期因供给干扰而升高，美联储主席鲍威尔警告称，关税政策可能引发滞胀风险，导致美元与美债收益率脱钩。摩根士丹利报告指出，这种负相关效应可能导致美元指数进一步下跌。二是美国政府试图通过关税政策改善贸易逆差，这可能打破现有的美元循环体系，引发国际金融市场对美元地位的担忧。

国际金融市场担心，关税的破坏性后果可能迫使美国政府采取进一步措施，如通过“海湖庄园协议”施压亚洲货币升值以改善贸易逆差，这是当前亚洲货币集体升值的主要原因之一。拥有最多美元储备的亚洲地区，民间机构或企业开始规避美元风险，出现资产回流迹象，恐慌性的集体同向运动导致了此次集体升值。这本质上是一场“去美元化”的国际潮流，将对全球经济产生深远影响。

（文章来源：21世纪经济报道）