国家外汇管理局5月7日公布的数据显示，截至2025年4月末，我国外汇储备规模为32817亿美元，环比增长410亿美元，增幅达1.27%。这一增长主要受到主要经济体宏观政策、经济增长预期等多重因素影响。

国家外汇管理局指出，2025年4月，受多重宏观经济因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格呈现波动。汇率折算和资产价格变化等因素共同作用，推动当月外汇储备规模上升。

同日公布的数据显示，4月末我国黄金储备为7377万盎司，环比增加7万盎司，实现连续六个月增持。分析指出，美元指数下跌、全球资产价格波动等因素共同推动了4月外汇储备规模上升。同时，在全球政治经济形势变化、国际金价走势及优化国际储备结构需求等因素影响下，央行持续增持黄金。

外汇储备稳步上升

具体来看，汇率折算和资产价格变化等因素对我国外汇储备规模产生了显著影响。民生银行首席经济学家温彬表示，2025年4月，全球资产价格涨跌互现。货币方面，美元汇率指数大幅下跌4.6%至99.5，非美元货币总体升值。资产方面，以美元标价的已对冲全球债券指数上涨1.0%，而标普500股票指数下跌0.8%。

在汇率折算和资产价格变化等因素的共同作用下，我国外汇储备规模稳步上升。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，4月外储规模较大幅度上升，主要受当月美元指数大幅下跌带动。美国衰退预期升温，资金流向非美市场，导致美元指数大幅下跌约4.4%，进而推动我国外储中非美元资产价格上涨，估计这一因素带动外储规模上升约500亿美元。然而，4月美国推出“对等关税”后，全球资本市场剧烈波动，主要市场股指下行，对我国外储资产估值产生小幅下拉作用。

按不同标准测算，当前我国略高于3万亿美元的外汇储备规模均处于适度充裕水平，为抵御外部冲击提供了坚实基础。

王青预测，短期内美元指数下行和全球金融市场下跌将形成对冲效应，我国外汇储备规模有望保持基本稳定，为人民币汇率保持合理均衡水平提供坚实基础。

展望后续，国家外汇管理局表示，我国经济持续向好，发展韧性强、活力足，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

“5月7日，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会联合推出一揽子金融政策支持稳市场稳预期，国内宏观经济将在政策的大力支持下延续稳中向好态势，为国际收支保持整体平衡和外汇储备规模保持基本稳定奠定坚实基础。”温彬表示。

黄金储备持续增长

在黄金储备方面，中国4月末黄金储备环比增加7万盎司，实现连续六个月增持，符合市场预期。

市场分析指出，央行持续增持黄金背后有多方面原因。王青分析认为，在国际金价大幅上行、迭创历史新高的背景下，央行持续增持黄金的主要原因是全球政治、经济形势出现新变化，国际金价有望在相当长一段时间内保持上涨趋势。此外，黄金的避险功能也可能是央行增持黄金的一个考量。

展望未来，王青预测央行增持黄金仍是大方向。他指出，我国国际储备中的黄金储备占比偏低，明显低于全球平均水平。央行增持黄金能够增强主权货币的信用，为推进人民币国际化创造有利条件。

近期黄金走势虽如“过山车”，但全球产业链重构以及货币体系重构使得金价大周期仍被看好。

4月22日，国际金价突破3500美元/盎司关口后开启跳水模式。上周（4月28日至5月2日当周）国际现货黄金冲高回落，当周累计下跌78.12美元，跌幅为2.35%。避险情绪缓和、美元反弹以及市场对美联储6月降息预期降温等多重因素导致金价自历史高点连续两周下跌。

中国银河证券研报指出，尽管黄金出现回调，但上行动力未破，大幅回调概率较低，短期或进入震荡期。

世界黄金协会相关负责人表示，央行购金行为对投资者具有引领作用。展望2025年黄金市场，全球央行的强劲购金是金价大涨的主要贡献之一，若全球央行维持类似购金节奏，黄金可能还有上行空间。

（文章来源：第一财经）