“五一”期间，离岸人民币汇率持续大幅上涨，5月2日涨幅超过600个基点，引发市场广泛关注。

今天（5月5日）开盘，人民币继续升值，截至10:31，离岸人民币对美元升破7.20关口，为去年11月以来首次，日内涨逾130点。人民币汇率的强劲表现，成为市场焦点。

同时，港元今日连续第二个交易日触及其允许交易区间的强端，盘中一度升至区间上限7.75，此后抹去涨幅，目前在7.7507附近基本持平。5月3日，港元在纽约交易时段触发联系汇率机制下7.75港元兑1美元的“强方兑换保证”。香港金管局从市场买入美元、沽出465.39亿港元，银行体系总结余将于5月7日上升。金管局发言人表示，港元偏强因股票投资需求增加及区内货币升值带动。汇生国际资本总裁黄立冲称，美元走势弱及“南下资金”多也是港元走强原因。

另外，新台币也大涨。美元兑新台币盘初跌破30大关，报29.50，日内跌3.95%，为2023年2月8日以来新高。两天下来，新台币累计升值已超过8%。

不止是人民币、港元和新台币，亚洲主要货币对美元都在升值，显示市场对美元的信心减弱。

最近几个交易日，A股虽然没有开盘，但富时中国A50期货表现强劲，上一交易日，A50大涨近1%，今天亦一度涨超0.8%，显示市场对A股未来走势的乐观预期。

美元指数快速走低，现报99.73，进一步加剧了市场对美元贬值的担忧。

分析指出，特朗普反复无常的关税政策加剧了市场对美国经济衰退的担忧，投资者对持有美国资产的意愿正在减弱。投机交易者对美元的看空程度达到了自9月以来最高水平。彭博数据显示，衡量亚洲地区货币表现的指标在上周五飙升至2022年以来最高水平。

Jefferies的全球外汇主管Brad Bechtel表示：“解决贸易紧张局势的自然方式是通过美元的贬值，因此，押注美元对亚洲货币的下跌可能是有意义的。”

一位香港银行外汇交易员表示，“五一”期间离岸人民币快速上涨，主要受到多方面因素影响。一是媒体报道近日沃尔玛等美国大型零售企业通知部分中国供应商恢复发货，令外汇市场对中国外贸环境改善的预期明显提升；二是外汇市场“买预期”交易行为仍在发酵，受美国关税政策导致美国经济衰退风险加大影响，华尔街投资机构认为美联储年内仍将多次降息，纷纷提前买涨人民币等非美货币“对冲”美元贬值风险。

此外，节假日期间离岸人民币外汇市场交易活跃度相对较低，导致部分海外机构的离岸人民币空头平仓行为，容易放大离岸人民币汇率涨幅。显示外汇市场对中国外贸环境的担忧情绪正逐步消散。

未来，人民币汇率与美元指数的关联性将进一步增强，鉴于近期美元指数徘徊在98~101波动，未来一段时间离岸人民币汇率有望在7.2~7.3宽幅上下波动。

外贸环境改善 海外基金纷纷削减空头头寸

媒体报道沃尔玛与塔吉特恢复与部分中国供应商的业务往来，对离岸人民币汇率持续上涨带来新的支撑。不少海外对冲基金对未来中国外贸环境的预期明显改善，纷纷削减离岸人民币空头头寸。

他们削减离岸人民币空头头寸的操作，主要表现在不再续借离岸人民币头寸进行抛售沽空。此外，也有部分对冲基金在离岸远期外汇交易市场削减了沽空人民币的期货头寸。

当前离岸外汇市场绝大多数海外投资机构均不认为离岸人民币在短期内会跌至7.4一线。海外基金持有的离岸人民币空头头寸较4月中旬已缩水至少一半，令离岸人民币汇率在过去一周持续获得反弹动能。

美联储6月降息分歧“隐现” 海外机构买涨非美货币未雨绸缪

触发“五一”期间离岸人民币汇率大涨的另一个重要因素，是外汇市场“买预期”行为正在发酵。尽管4月美国就业数据强于市场预期，但市场依然认为，美联储年内降息次数仍将达到3~4次。

鉴于华尔街投资机构认为美联储年内降息次数达到3~4次，部分华尔街资管机构已提前行动，正通过买涨人民币等非美货币“对冲”美元贬值风险。

CME“美联储观察”工具显示，尽管华尔街投资机构交易员认为美联储5月维持利率不变的概率为99.4%，但针对6月份美联储货币政策决议，降息25个基点的概率则达到45.9%。面对6月美联储货币政策的“分歧”，部分华尔街投资机构选择未雨绸缪，先加仓人民币等非美货币，以此应对美联储6月降息不确定性风险。

（文章来源：每日经济新闻）