尽管上周后半段已略有起色，但美元指数本周一再度大幅下滑，因投资者谨慎等待美国贸易政策的进一步消息，并准备迎接本周密集的经济数据发布。这些数据可能初步表明，美国总统特朗普的贸易战是否正在对经济产生影响。

行情数据显示，美元指数隔夜盘中一度跌破99关口，最低下探至98.89。在非美货币中，美元兑日元更是下跌1.1%，至142.10，创下4月10日以来最大单日跌幅。

与此同时，美股隔夜涨跌不一。尽管道指与标普500指数连续第五个交易日上涨，但纳指收盘依然小幅收跌。Monex USA交易总监Juan Perez表示：“今天市场的特点是美元走低与对股市的疑虑相互关联。虽然企业盈利将保持市场活跃，但主要问题是对美国经济形势向好的信心不足。”

根据德意志银行数据，尽管市场上周出现复苏，但外国投资者对美国资产的投资意愿持续下降。外国投资者对美国债券和股票市场的资金流入明显停滞，考虑到美国双赤字问题，这可能对美元构成挑战。

注：上面两张图反映德银统计的海外ETF对美债和美股的投入数据，下面两张是EPFR统计的基金对美债和美股的资金流动数据

德意志银行一直监测近400只投资于美国股市和固定收益市场的大型ETF。这些ETF作为衡量外资活动的指标，显示外国投资者过去两个月持续抛售美国股票和债券。

德银追踪数据显示，外国投资者持续抛售美国股票和债券，美股抛售在特朗普宣布“对等关税”当周达到顶峰，债券抛售始于3月且仍在延续。这表明外国投资者仍不倾向于投资美国资产。

EPFR数据也能印证德银ETF数据反映的趋势，显示美股买盘突然停滞，美债抛售更为猛烈。由于该数据集涵盖更广泛的投资者群体，两套数据结论存在部分差异。

德意志银行外汇研究主管George Saravelos表示：“目前的资金流动迹象表明，美国资本流入正在迅速放缓，甚至可能出现持续撤资。无论作何解释，‘双赤字’货币美元都面临挑战。”

由于特朗普动摇了人们对美国资产可靠性的信心，美元指数本月创下自去年7月以来最大月度跌幅，甚至可能创下半个多世纪以来美国总统任期头100天的最差表现。从1月20日特朗普重返白宫到4月25日，美元指数已累计下跌近9%。

摩根大通全球外汇策略联席主管Meera Chandan表示：“我们预计美元将迎来第二波疲软，这是一个周期性转变，将持续多个季度。”

本周重磅经济数据云集，投资者密切关注周五将出炉的美国4月非农就业报告，以及美联储青睐的通胀指标——核心PCE物价指标。一旦更多“硬数据”呈现滑坡迹象，可能进一步点燃投资者对美国资产的抛售意愿。

近来，美联储官员已表示，如果经济增长风险显现，他们愿意降息。但大多数官员似乎更愿意先确定特朗普关税政策对实体经济指标的影响，再采取行动。

（文章来源：财联社）