AI导读：

4月21日亚太市场交易时段，美元指数跌至近三年新低，累计跌幅超9%。特朗普关税政策等因素导致美元信用裂痕加剧，资金正从美元资产流向黄金。黄金避险属性中期处于放大阶段，长期来看美元信用走弱，黄金货币属性加速凸显。

4月21日亚太市场交易时段，美元指数大幅下挫，创下近三年来的新低。据Wind数据显示，美元指数盘中自2022年4月以来首次跌破99关口，持续向98关口逼近，跌幅超过1%。

进入4月以来，美元指数累计下跌近6%，而年初至今的累计跌幅更是超过了9%。

国泰君安国际海外宏观研究员詹春立指出，本轮美元走弱主要受两大结构性因素影响：一是特朗普关税政策力度超出预期，引发政策不确定性，加之美国政府内部对美元态度存在矛盾，导致市场难以形成统一预期；二是美元信用裂痕日益加剧，体现在美国经济与技术优势逐渐减弱、全球去美元化进程加速以及避险功能逐渐弱化等方面，这些因素共同导致美元资产遭到抛售。

从资产配置的角度来看，东吴证券研报指出，尽管美国3月零售数据好于预期，但市场对美国未来经济下行的担忧并未因此减轻。资金正在从美元资产流向更具避险属性的黄金。

平安证券分析师陈潇榕认为，特朗普政策的反复可能会带来黄金短期波动率的上升，但海外宏观不确定性持续存在，中期来看，黄金的避险属性仍处于放大阶段。而从长期来看，美元信用走弱的主线逻辑愈发清晰，黄金的货币属性正在加速凸显。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）