离岸人民币汇率迅速收复7.4整数关口，展现出市场稳定性。

　　截至4月10日19时，离岸美元对人民币汇率（CNH）徘徊在7.32附近，较周二低点回升逾1000个基点，两天内迅速收复7.4整数关口。

年初以来美元对离岸人民币汇率走势图揭示了这一波动的具体情况。

　　香港某银行外汇交易员分析，本周离岸人民币经历大起大落后，市场已基本消化全球贸易环境变化的影响。

　　上周受全球贸易环境变化影响，海外基金曾一度认为离岸人民币汇率将跌向7.5，但近期人民币的快速回升改变了这一预判，预计未来将在7.35一线宽幅双向波动。这一转变的重要原因是本周离岸人民币汇率跌破7.4时，人民币对美元汇率中间价跌幅较低。

　　4月8日至10日，人民币对美元汇率中间价跌幅分别仅有58个基点、28个基点与26个基点，中间价与离岸人民币的汇差一度扩大至约1500个基点。金融市场解读为相关部门通过逆周期因子引导中间价跌幅平稳，以抑制即期人民币汇率跌幅，呈现“稳汇率”意图。

　　香港某银行外汇交易员表示，周二离岸人民币汇率跌破7.4后，市场对相关部门出台新一轮稳汇率举措的预期升温，推动离岸人民币汇率快速回升。

　　东方金诚分析师王青指出，在美元指数承压的情况下，短期内人民币走势将相对稳定，贬值概率不大。若人民币汇率波动持续高位，或将出台稳汇市措施，防范单边预期过度聚集带来的超调风险。

　　人民币汇率运行区间变化，稳汇率预期升温，吸引境外资本入场抄底。

　　去年10月至今年3月底，美元对人民币汇率在区间内双向波动。但4月2日起，受全球贸易环境变化影响，人民币汇率迅速突破这一区间，离岸人民币汇率跌破7.4，人民币汇率中间价跌破7.2。

　　截至4月10日，人民币对美元汇率中间价报7.2092，创下2023年9月中旬以来的最低值。

　　香港某银行外汇交易员指出，离岸人民币汇率回落受全球贸易环境变化影响，同时市场预期中国降准降息步伐将快于预期，也给离岸人民币汇率带来压力。海外投机资本在离岸人民币汇率跌破7.4期间起到了推波助澜的作用。

　　然而，随着隔夜与7天期CNH HIBOR上涨，境外大型银行与资管机构嗅到“不一样”的信号，纷纷买涨离岸人民币，推动离岸人民币汇率回升至7.32附近。

　　巴克莱策略分析师张蒙认为，若外汇市场人民币空头头寸激增，央行可能进一步收紧离岸流动性或窗口指导国有银行抛售美元进行干预。

　　南华期货研报提到，本轮关税落地并非风险出清节点，或开启更复杂的博弈周期。未来，美元对人民币汇率短期波动将取决于非美国家与美国“对等关税”谈判进度及美国政府的让步空间。预计二季度美元对人民币汇率波动加剧。

　　随着7.4整数关口收复，未来离岸人民币汇率走势备受关注。海外资管机构已做好准备，通过外汇衍生品套保与波段操作应对汇率波动风险。

　　香港某银行外汇交易员表示，不少海外资管机构通过买入外汇衍生品对冲汇率风险，同时增加波段交易获取更高收益。他们普遍认为，未来人民币汇率大幅贬值的几率较低。

　　近日，多家国际投行下调美国经济增长预期，上调经济衰退概率。高盛将美国2025年第四季度GDP增长预期从1%下调至0.5%，经济衰退概率从35%上调至45%。瑞银集团预计，关税政策将导致美国经济增长大幅放缓，今年GDP增幅将低于1%，年内可能出现经济衰退。

　　北大国民经济研究中心研究报告指出，中国经济、社会相对稳定，美国贸易政策的不确定性，以及全球主要经济体进入降息周期，都将利好人民币汇率。预计今年4月人民币汇率将在7.1~7.3区间宽幅波动。

　　王青认为，未来一段时间，美国与其他国家的关税谈判进程、美元指数变化以及国内宏观政策走向，将是影响人民币汇率的主要因素。

（文章来源：每日经济新闻）