3月7日，国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年2月末，我国外汇储备规模为32272亿美元，较上月上升182亿美元，升幅0.57%。这标志着我国外汇储备连续15个月超过3.2万亿美元，且连续两个月环比增长。

外汇局指出，2025年2月，受主要经济体宏观政策和经济数据、主要央行货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格呈现波动。汇率折算和资产价格变化共同作用，推动当月外汇储备规模上升。我国经济基础稳固、优势突出、韧性增强、潜能巨大，为外汇储备规模保持基本稳定提供了有利条件。

在黄金储备方面，中国央行连续四个月增持黄金。数据显示，2025年2月末，中国黄金储备达到7361万盎司（约2289.53吨），较上月增加16万盎司（约4.98吨）。

受国际金价上涨和美元指数下跌等因素影响，中国央行2025年2月末的黄金储备余额上升至2086.43亿美元，占我国国际储备资产的5.96%，尽管仍低于全球约15%的平均水平，显示我国国际储备资产多元化配置仍有较大空间。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，未来中国央行增持黄金仍是大势所趋。一方面，我国国际储备中的黄金储备占比偏低；另一方面，黄金作为全球广泛接受的最终支付手段，增持黄金能够增强主权货币的信用，为推进人民币国际化创造有利条件。

外汇储备“压舱石”地位稳固

汇率折算和资产价格变化是2025年2月外汇储备规模变化的主要因素。王青分析，2月外汇储备规模小幅回升，主要受当月美元指数下跌和全球金融资产价格整体上涨推动。美债收益率下行带动美债价格上涨，同时欧洲股市上涨，对我国外汇储备资产估值形成正面影响。

王青指出，近年来，我国经常账户和非储备性质金融账户保持“一顺一逆、自主平衡”格局，从跨境资金流动角度看，外汇储备有望在当前水平上保持基本稳定。当前我国外汇储备规模适度充裕，短期内大幅增加外储规模的必要性不大。

中国经济运行总体平稳，外贸保持顺差，国际收支自主平衡，人民币汇率双向波动，为外汇储备规模保持基本稳定奠定基础。尽管人民币汇率波动可能加大，但央行动用外汇储备干预汇市的可能性依然很小。

中国民生银行首席经济学家温彬表示，2月全球债券价格整体上涨，全球股票价格整体下跌，整体利好我国外汇储备。加之美元汇率下行，主要非美货币升值，对外汇储备形成正向支撑。我国经济基础稳固，外贸顺差持续，人民币资产吸引力提升，为外汇储备规模稳定提供基础。

央行黄金储备“四连增”

黄金储备方面，央行连续四个月增持黄金，符合市场预期。仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟表示，黄金储备在中国储备资产中占比仍低，与中国经济体量和外汇储备总量不匹配，未来仍有增持空间。

业内主流观点认为，提升黄金储备资产占比有利于国际储备多元化和保值增值。世界黄金协会报告显示，2024年全球黄金需求再创新高，主要由各国央行强劲购买和投资需求推动。

世界黄金协会资深市场分析师Louise Street预计，2025年全球央行购金需求仍将占据主导地位，黄金ETF投资需求也将成为支撑黄金需求的重要力量。然而，高金价和经济增长放缓可能抑制金饰需求。

全球央行增持黄金并非基于短期金价上涨获利，而是从更长远视角配置黄金。央行增持黄金旨在分散储备资产构成，降低对某一主权货币的过度依赖，并看重黄金的避险功能。

对于普通投资者，中泰国际首席经济学家李迅雷表示，配置黄金的逻辑清晰，黄金长期看涨。尽管2025年黄金涨幅可能不及2024年，但仍呈上升趋势。

（文章来源：21世纪经济报道）