国家外汇管理局于2025年1月7日披露的数据显示，截至2024年12月末，我国外汇储备总量达到32024亿美元，相比上月末减少了635亿美元，降幅约为1.94%。这一变动引发了广泛关注。

据专家分析，2024年12月，受全球主要经济体央行货币政策预期调整及宏观经济数据波动等多重因素影响，美元指数显著上涨，全球金融资产价格普遍下跌。在汇率折算效应及资产价格变动的综合作用下，我国外汇储备规模出现了月度下降。

具体来看，汇率方面，2024年12月，美元指数环比上涨2.6%，导致主要非美货币如日元、欧元、英镑兑美元分别下跌4.7%、2.1%和1.8%。金融资产价格方面，10年期美债收益率攀升至4.58%，10年期欧债收益率也有所上升，同时全球债券指数及主要股票指数均呈现下跌态势。

民生银行首席经济学家温彬指出，尽管美联储在2024年12月如期降息25个基点，但其降息基调偏“鹰派”，市场普遍预期2025年美联储降息空间有限，降息步伐将放缓，这进一步推动了美元指数的走强和全球资产价格的下跌。

然而，回顾2024年全年，我国外汇储备规模整体保持基本稳定，持续保持在3.2万亿美元以上。展望2025年，业内人士认为，外部风险因素有望缓解，同时我国经济运行总体平稳、稳中有进，这些因素都将为外汇储备规模的稳定提供有力支撑。

从外部因素来看，随着美联储持续降息，美元指数的上升空间或受到限制。在全球金融环境趋于宽松的背景下，全球资本市场大幅下跌的风险相对较小。因此，未来一段时间内，我国外汇储备规模有望稳定在略高于3万亿美元的水平。

聚焦基本面因素，温彬认为，近期出台的一系列增量政策对宏观经济和资本市场产生了积极提振作用，增强了人民币资产的吸引力，这也是外汇储备的有力支撑。未来，我国将继续推动各项存量政策和增量政策的落地生效，为国际收支保持总体平衡奠定坚实基础。

此外，在黄金储备方面，我国央行在2024年12月继续增持黄金储备，这是连续第二个月增持。截至2024年12月末，我国央行黄金储备达到7329万盎司，环比增加33万盎司。全年来看，央行增持黄金142万盎司，这是连续第三年增持黄金。

对于央行增持黄金储备的空间，专家认为，我国央行逢低买入、适度增持黄金储备符合国际大趋势。从全球范围来看，黄金在我国国际储备中的占比仍有较大提升空间。未来，从优化国际储备结构、推进人民币国际化等角度出发，央行增持黄金仍是大势所趋。

（文章来源：上海证券报）