1月7日，美元指数延续近期的波动趋势，截至17时5分，美元指数已跌至107.810点，跌幅达到0.27%。与此同时，离岸人民币兑美元汇率则呈现上涨态势，报7.3314，涨幅为0.20%。

回顾1月6日，美元指数出现大幅跳水，一度跌超1%。截至6日收盘，美元指数报108.08点，下跌0.66%。这一波动对离岸人民币兑美元汇率产生了显著影响，该汇率在盘中一度上涨超过440点，最终收盘报7.34635，涨幅为0.16%。

近期，人民币兑美元汇率的波动明显加大，这与美元指数的大幅波动密切相关。1月2日，美元指数突破109关口，尾盘收于109.394，创下逾两年新高，涨幅达到0.84%。然而，在接下来的1月3日、6日和7日，美元指数连续三天下跌，先后跌破109、108和107关口，区间最大跌幅达到1.43%。

对于美元指数的后市走势，摩根士丹利预测，2025年美元指数将呈现先涨后跌的趋势。一季度，市场将迅速定价地缘政治和贸易摩擦的风险，推动美元指数达到峰值。但随着美联储降息的落地，美元指数将逐渐回落。

中信证券首席经济学家明明指出，短期内，美元指数的走势已经充分反映了市场对于美联储降息和美国政府潜在关税风险的预期，因此美元指数缺乏进一步上涨的动力。此外，近期央行在稳定汇率方面的政策力度加大，包括调整中间价报价和增强离岸人民币流动性等措施。同时，全球主要央行的议息会议均已结束，国内政策也进入空窗期，因此预计人民币汇率将在短期内围绕7.3上下波动。

展望2025年，明明认为，美元指数可能维持高中枢水平，而外部扰动将成为人民币汇率最大的风险因素。然而，内部因素仍有望为人民币汇率提供支撑。一方面，考虑到直接投资和证券投资账户的压力，预计央行将坚定维护汇率稳定，并可能继续加码相关政策。另一方面，中美利差深度倒挂对2025年人民币汇率的影响有限，国内降准、降息等操作可能与其他增量政策共同助力基本面修复回升。

关于2025年人民币的走势，中行研究团队认为，人民币汇率仍有升值空间。一方面，发达经济体政策的外溢影响将继续减弱，新一任美国总统可能继续主张“弱美元”政策以促进贸易出口。这将导致美元指数逐步回落，减轻人民币等非美货币汇率的外部压力。另一方面，跨境资本将进一步向境内有序回流。在人民币汇率升值预期下，外资认为人民币金融资产具有较大的升值空间，因此已连续增加对中国A股和人民币债券的配置。

中国民生银行首席经济学家温彬也指出，尽管关税和美元指数的较大波动可能继续影响人民币表现，但人民币兑美元的汇率弹性可能适度扩大。然而，经济基本面的温和复苏、丰富的汇率管理工具以及近年来我国外汇市场韧性的显著增强都将支撑人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。此外，美联储降息进程的延续也将在一定程度上支撑人民币汇率。

（文章来源：深圳商报·读创）