AI导读：

近日，人民币兑美元汇率出现震荡下行态势，贬破7.3后呈现企稳迹象。此次贬值主要受美元大幅走强影响，非中国基本面变化。中美政策均处空窗期，市场担忧情绪加剧，但中国经济基本面稳健，央行与外管局均表态维护外汇市场基本稳定。

近日，人民币兑美元汇率出现震荡下行，在岸、离岸汇率均贬破7.3，引发了市场的广泛关注。然而，目前汇率已呈现企稳迹象。

当前，中美两国政策均处于“空窗期”，市场对人民币贬值赋予了过多解读，如汇率政策调整、中美潜在关税冲突等。但实质上，此次贬值主要受美元大幅走强影响。1月2日，美元指数突破109，最高达109.5，刷新2022年11月以来新高，单日上涨0.7%，导致非美元货币普遍承压，欧元、英镑分别贬值0.9%、1.1%，亚洲货币指数更是跌至二十年来最低点。

此次人民币下跌是全球货币受美元指数压制的结果，并非中国基本面发生变化。而美元指数走强原因复杂，包括美联储降息进程放缓及特朗普即将就任美国总统引发的关税政策担忧。特朗普的关税政策可能导致美国“再通胀”，推高利率，从而提振美元。

相较于其他货币，人民币贬值幅度并不大，但因处于政策“空窗期”的不确定性中心，受到更多关注。特朗普的关税政策、中国政策“空窗期”的货币政策与财政政策宽松程度，均引发市场担忧。部分市场参与者认为，财政扩张力度不够或大幅降息均可能影响汇率。

当前，中美同时进入政策未落地前的“空窗期”，给资本市场提供了交易机会，但现实并非想象，这些故事更多是短期套利交易的材料。特朗普就任后，其政策规划具有内在冲突，可能导致市场动荡，美债、美股及美元将呈现波动。

中国经济基本面稳健，中央经济工作会议已确立2025年全方位扩大内需的政策基调，并以积极的财政政策与适度宽松的货币政策配合。中国商品国际竞争力大幅增强，2025年我国经常账户有望继续保持顺差。

央行与外管局近日均表态将维护外汇市场基本稳定。央行强调增强外汇市场韧性，稳定市场预期，加强市场管理，防范汇率超调风险。外管局表示将完善跨境资金流动监测预警体系，加强外汇市场逆周期调节和预期管理。

综上所述，当前人民币贬值并非由基本面所致，而是受国内外政策“空窗期”预期干扰。我国经济基本面、进出口及外汇管理等均有能力维持基本稳定，货币政策也有择机发力空间。央行具备充足工具箱和丰富经验应对人民币汇率贬值，有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

（文章来源：21世纪经济报道）