今年以来，券商再融资市场出现回暖迹象，天风证券等3家推进相关事项，但部分券商定增遇波折。南京证券50亿元定增计划延期12个月，该方案原定于7月4日到期。中泰证券也计划将定增方案延期。年内，国联民生、国泰海通、天风证券的定增股份上市，前2家为实施并购重组的券商。去年至今，仅国信证券、湘财股份披露了定增预案。有非银分析人士认为，当前券商再融资政策基调未变，年内定增主要体现为存量项目推进。

南京证券上市以来发起第二次再融资，但定增之路一波三折。2023年4月，南京证券抛出再融资计划，拟发行11.06亿股，募资总额50亿元。同年6月，调整了募资用途。去年7月初，定增方案面临超期失效，南京证券决定对其延长12个月。如今，方案再度延期。中泰证券也是如此，定增方案一延再延。今年5月底，中泰证券60亿元定增获上交所受理，如今，定增方案或再度延期。

南京证券融资'补血'的必要性，正成为监管关注重点。南京证券回复称，前次定增募资款已全部使用完毕。对于再次发起定增，南京证券称，公司净资本规模处于行业中游，如不及时补足资本，竞争能力将被削弱。不过，年内，天风证券定增落地，中泰证券、南京证券定增受理，一度引发市场关注：券商定增是否逐渐转暖？国泰海通非银首席分析师刘欣琦认为，近期主要是存量项目推进，并非全面放开券商再融资。

从行业整体情况来看，近两年，券商再融资市场表现冷淡，昔日的百亿融资不见身影，取而代之的是缩减募资规模、调整募资投向。尤其是在2023年8月之后，券商融资亦进展缓慢。Wind统计显示，2023年下半年至今，上市券商及母公司中，仅有4家完成定增。2023年11月，国海证券定增落地，实际募资额31.92亿元，较最初的拟募资总额减少超六成。去年5月、10月，国联民生和国泰海通先后抛出定增方案，均为配合并购重组而实施增发。

不仅如此，近两年抛出定增预案的券商屈指可数，且募资均为配合并购实施。同期，券商配股和可转债的表现更加冷清。监管层面，去年5月，证监会修订上市证券公司监管规定，其中提到，证券公司再融资行为应当合理确定融资规模和时机，严格规范资金用途，聚焦主责主业。行业资深研究人士王剑辉认为，现阶段，大规模放开券商再融资不太现实，对个别机构的融资需求，可能会有针对性地进行满足。

究其原因，他认为，目前，市场资金的供需仍需平衡，券商等金融机构若过度融资，或会对市场资金造成一定的分流。同时，当前的行业监管更趋向于精细化管理，即针对单家机构的具体需求，而不是让行业大规模融资。

（文章来源：第一财经）