中经实习记者孙汝祥记者夏欣北京报道

近日，广道数字被深圳证监局查明涉嫌财务造假6年半，与公开发行文件及持续督导期重叠。五矿证券作为保荐人，未发现造假，反而出具了《发行保荐书》，或面临行政处罚和民事赔偿责任。五矿证券已连发三道声明，拟对投资者进行先行赔付。

自2024年起，五矿证券连续撤回5单IPO项目，无1家企业过会或发行，投资银行业务手续费净收入下降50.23%。不仅如此，自2024年12月以来，五矿证券接连被新疆证监局、证监会、深交所采取监管措施。

专业人士分析，上述问题或与管理层不够稳定有关，此前7年五矿证券已历4次董事长更迭。

发行人涉嫌财务造假，保荐人该当何责？广道数字2025年6月13日披露的深圳证监局《行政处罚事先告知书》显示，该局查明，广道数字涉嫌在2018年至2024年上半年虚增营业收入及营业成本。

而在广道数字上市前披露的《发行保荐书》中，五矿证券承诺发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载等。律师表示，五矿证券向证监会出具的保荐文件，可能也涉嫌虚假记载。湖南大学法学院副教授张东昌亦表示，五矿证券在尽职推荐阶段，可能未尽勤勉尽责义务。

中央财经大学法学院教授董新义进一步指出，五矿证券可能存在尽职调查未勤勉尽责行为，表现在尽职调查不严和信息披露审核不力等。至于五矿证券可能承担的法律责任，律师表示，面临的法律责任主要是行政处罚和民事赔偿责任。

张东昌认为，五矿证券主动提出先行赔付，是积极履行保荐承诺、承担保荐责任的体现。通过先行赔付与投资者达成和解，有利于充分、便捷、高效地赔偿投资者损失。

投行业务问题频发，2024年以来IPO颗粒无收。Wind数据显示，截至目前，五矿证券成功保荐7家（含联合保荐1家）IPO公司，2024年至今则为0。自2024年开始，五矿证券连续撤回5单IPO项目，撤否率高达100%。

五矿证券2024年年报显示，其投资银行业务人员已由上年的371人减少至288人，降幅为22.37%。IPO保荐项目陡降为零，对其投行业务产生了相当的影响。公开数据显示，五矿证券2024年投资银行业务手续费净收入较上年大幅下降50.23%至3.27亿元。

半年之内三次遭到监管查处。2024年12月23日，五矿证券被新疆证监局出具警示函。2025年3月28日，五矿证券被证监会责令改正。同年5月16日，深交所对五矿证券采取书面警示的自律监管措施。

业内人士认为，五矿证券投行业务业绩下滑与频遭查处，或与公司管理层不够稳定有关。在过去不到7年的时间里，五矿证券经历了4次董事长的更迭。

（文章来源：中国经营报）