AI导读：

海通策略研报指出，春季行情作为A股经典“日历效应”，2025年或正在酝酿。增量政策落地、基本面企稳修复是催化，结构上科技和中高端制造或是中期主线，春季行情值得期待。

海通策略研报深度剖析，指出春季行情作为A股市场的一项经典“日历效应”，历来备受瞩目。近期，市场整体表现略显疲软，投资者对2025年春季行情能否如期而至倍加关心。

研报核心结论揭示：首先，春季行情虽年年有之，但其启动时机却与上年三四季度的市场表现紧密相连。若三四季度市场表现强劲，则春季行情往往会延后启动。其次，即便开年市场出现下跌，也并未打破春季行情的历史规律，且在牛市中，春季行情的涨幅更为显著。历史上，即便开年下跌，春季行情仍会如期而至。再次，展望2025年，春季行情或已在酝酿之中，增量政策的逐步落地与基本面的企稳修复将成为其催化剂。在结构上，科技与中高端制造业有望成为中期发展的主线。

展望2025年，随着一系列增量政策的出台与落地，宏观与微观基本面有望加速恢复。因此，无论是从政策催化、市场流动性，还是基本面改善的角度来看，今年春季行情都值得期待。随着市场行情的逐步展开，市场的中期主线将日益清晰，投资者应关注那些兼具供需优势的中高端制造业，以及受益于产业周期回升的科技制造业。此外，并购重组主题同样值得投资者密切关注。

（文章来源：财联社，图片链接保留未展示）