AI导读：

银河证券研报指出，A股市场估值中等，经济基本面逐步改善，美国对华政策不确定性增加，但中长期看A股盈利取决于国内政策。配置方面，重点关注科技创新、“两新”主题及红利板块。

银河证券最新研报指出，当前A股市场估值正处于历史中等水平。一方面，随着存量政策的加速落地及一系列增量政策的密集推出，我国经济基本面正展现出逐步改善的积极态势。另一方面，特朗普再次当选美国总统后，美国对华政策的不确定性增加，短期内可能导致投资者风险偏好有所降低。然而，从中长期来看，中国经济的基本面及A股市场的盈利表现，将主要取决于国内政策的发力方向和力度。展望后市，银河证券认为A股市场有望在震荡中稳步上行。

在配置方面，投资者应重点关注以下几个领域：首先，基于自主可控逻辑与新质生产力发展需求的科技创新主题，这将是未来市场的重要增长点。其次，涉及大规模设备更新和消费品以旧换新的“两新”主题，随着以旧换新政策的深入实施，汽车、家电、家居家装等重点消费品销量有望实现快速增长，这将有助于推动相关企业的业绩复苏。同时，考虑到大消费板块目前的估值仍处于历史中低水平，其投资价值不容忽视。最后，继续看好具有避险属性的红利板块，尤其是中央企业和国有企业，这些企业往往拥有稳健的经营和较高的盈利能力。

（文章来源：界面新闻）