2024年，证券行业掀起了一股并购重组的热潮，成为行业发展的关键词。据界面新闻记者统计，目前已有7起券商并购案例正在推进，包括国联证券与民生证券、浙商证券与国都证券、西部证券与国融证券等，这些并购案例反映了行业深刻的政策背景。

政策方面，中央金融工作会议明确提出培育一流投资银行和投资机构的目标，证监会随后发布了相关意见，明确到2035年形成2-3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构。此外，证监会还发布了深化上市公司并购重组市场改革的意见，提出支持并购重组的六条举措。这些政策为券商并购提供了有力支持。

从并购进程来看，券商并购趋势将持续进行。当前券商的并购目标主要有两种：一是通过并购业务补充或是在经营区域上形成互补，如“国联+民生”、“浙商+国都”、“西部+国融”等案例；另一种是国资体系内部重组运作，如“国泰君安+海通”、“国信+万和”、“平安+方正”等。此外，中小券商股权转让频繁，未来可能演变为券商之间的整合。

并购重组有助于券商增强业务能力、完善区域布局。通过并购，券商可以实现资源共享、效率提升，推动区域特色券商的壮大。同时，并购还能优化地理布局和牌照不足，成为目前券商并购的三条主线之一。然而，并购过程中也面临着诸多挑战，如股东整合、业务重组、风险出清等问题。

对于国资背景的券商而言，并购重组在推动行业出清、优化行业格局、提升市场集中度方面将发挥重要作用。未来，中小券商将侧重钻研特色业务，做区域性精品服务，实现特色化、差异化发展。同时，监管也将支持中小机构结合股东背景、区域优势等资源禀赋和专业能力做精做细。

展望未来，券商并购潮将呈现多元化趋势，包括强弱并购、中小券商间重组、跨境并购等多种方式。政策支持下，券商合并重组将加速推进，旨在打造具有国际竞争力的头部投行。然而，券商在合并过程中仍需面对诸多挑战，如业务模式的整合、企业文化的融合等。

经过这轮洗牌，存留下来的券商必然是优中选优。它们可能会达到一定的经营规模，服务质量和效率也会有实质性提升。然而，这并不意味着券商行业的竞争就此结束，而是在很大程度上预示着新一轮竞争的开始。未来，券商需要在差异化竞争和服务质量上寻求突破，以应对日益激烈的市场竞争。

当前正在进行的券商并购（截止2024年12月28日） 图片来源：界面新闻整理

数据来源：东方CHOICE（2023年年报），界面新闻整理

2023年经营业绩排名靠后的券商数据来源：东方CHOICE（公司年报）