重大利好消息！

　　12月17日晚间，中国结算宣布了一项针对沪、深市场A股分红派息手续费的优惠政策。自2025年1月1日起，A股分红派息手续费将实施减半收取，即按照派发现金总额的0.5‰收取，而手续费金额若超过150万元，超出部分将免收。这一举措无疑为投资者带来了实质性的利益。

　　上市公司的分红情况历来备受投资者关注。根据东方财富Choice数据，截至12月14日，年内已有3966家上市公司发布了现金分红相关公告，同比增长12.07%，涉及的分红金额合计高达2.35万亿元，同比增长11.90%。这一数据彰显了上市公司在分红方面的积极态度。

　　上市公司踊跃分红，离不开监管部门的持续引导。今年8月，证监会党委书记、主席吴清在北京主持召开了一场专题座谈会，与全国社保基金、保险资管、银行理财、私募基金等10家头部机构投资者代表进行了深入交流，充分听取了他们的意见和建议。会上，与会单位纷纷表示，应引导上市公司加大分红和回购力度，同时鼓励上市公司综合运用并购重组、股权激励等方式，进一步提升其投资价值。

　　此外，今年4月12日，新“国九条”以及交易所的一系列配套规则的征求意见稿也相继出台。其中，对上市公司分红规定做出了重点安排，不仅引导上市公司加强分红、提升分红水平和频次，还提出将多年不分红或分红比例偏低的公司纳入“实施其他风险警示”（ST）的范畴。

　　分红的持续性主要取决于公司的股权自由现金流和分红意愿。而分红意愿则进一步受到公司再投资计划以及维护资金流动性意愿的影响。股权自由现金流的持续性则依赖于公司的盈利能力。据兴业证券研究，近年来，部分行业投资增速放缓，企业资本开支收缩，整体分红比例由30%提升至2022年的41%。尤其是自2020年以来，企业自由现金流维持高位，现金资产占比再创新高。同时，随着无风险利率的降低，从公司财务角度看，将冗余的流动性用于财务投资的性价比也在不断降低。

　　兴业证券认为，随着政策的加持，红利类股票有望迎来长期估值重塑，A股和港股市场或将迎来一个全新的红利时代。

　　长城证券研究也指出，随着全A分红稳定性、股息率以及分红比例的提升，全A资产对于长期资金的吸引力也将逐步增强。未来分红规划的发布将有助于提升公司分红稳定性和分红比率。随着发布《未来三年股东回报规划》的公司数量不断增加，全A分红稳定性的提升和整体股息率的提高或将起到支撑A股估值水平的作用，而全A分红比例的提升则将进一步增强全A资产的吸引力。