睿远基金（香港）有限公司的首席执行官、首席投资官万青，是中国股票市场一线基金经理中的佼佼者。他以其卓越的投资业绩和谦逊低调的态度，赢得了业界的广泛赞誉。在本次罕见的独家采访中，万青深入分享了他的投资理念、哲学、心得以及对港股市场的独到见解。

万青拥有超过20年的证券投资与研究经验。在加盟睿远香港前，他曾在汇添富资产管理（香港）有限公司担任首席执行官和首席投资官长达十年，专注于主动权益投资，管理香港公募基金和社保组合，积累了丰富的投资研究和管理经验。因其出色的投资业绩，万青连续四年荣获《亚洲资产管理》的“最佳首席投资官”称号，并多次在《离岸中资基金大奖》中夺得大中华区股票5年期、3年期、1年期的冠亚军。2022年，睿远基金（香港）有限公司获批设立，万青担任基金经理，并于2023年10月在香港发行了香港证监会认可的公募基金——睿远中国股票基金。

证券时报记者就如何在香港市场获取长期超额收益、万青的投资理念和哲学等问题，与他进行了深入的交流。

危机中的机遇

万青表示，经历过多轮牛熊转换后，他深刻认识到单边市场趋势的力量，以及优秀公司价值回归的必然性。他强调，面对市场的周期波动，保持平和理性至关重要，因为每一次危机都蕴含着机会。

对于市场预测，万青认为市场难以预测，价值投资者的目标不是预测市场走势，而是寻找优秀的企业并以合理价格买入。他指出，虽然市场无法预测，但通过对历史的分析和估值高低的比较，可以感知市场的冷暖和相对高低。

保住胜利果实

万青认为，投资赚的是对企业和市场认知差的钱。他强调，在熊市能以更便宜的价格买到优质资产，而牛市则可能隐藏着不断积累的风险。他主张耐心挖掘低估的行业和公司，并信心十足地持有，以获得中长期的回报。

在风险控制方面，万青表现出极高的谨慎性。他强调安全边际不仅指价格对比价值，还包括对风险的认知和理解。他通过识别和规避风险，力求在长期内保持好的业绩，特别是在市场不利时尽量减少损失。

万青分享了一个规避风险的案例：在地产行业三条红线政策出台后，他果断清仓了房地产个股，避免了后续的风险。

能力圈与专注

在挑选优秀的公司和投资机会时，万青最关注商业模式、管理层诚信与公司治理以及估值合理性。他强调，一个优秀的基金经理不能有偏科，必须学习和研究所有行业，并兼顾成长型、价值型和周期型资产。

万青认为，能力圈就是要知道自己能力的有限，不高估自己。他主张在能力圈内投资，不懂的一定不要投。他强调，在投资中要尽可能寻找能充分理解的机会，因为凡是不理解的机会都不可能真正挣到钱。

在组合管理中，万青倾向于集中持仓。他认为，一旦找到符合各项投资标准的优质企业，就要敢于重仓持有。他的组合一般是15—30只股票，前五只股票的持仓可以达到40%或更高。

投资是一场修行

万青表示，投资从来不是轻松的工作，需要每一天点点滴滴下功夫。他强调，只要认知和理念是正确的，不断学习和进化，长期的结果就不会差。

面对投资管理的压力，万青认为首先要热爱这个事业，其次要正确看待工作和生活的关系，第三要将目标锁定长期，脚踏实地努力去干，第四要过简单朴素的生活方式，减少虚荣心和攀比心。

万青认为，资本市场永远有新的行业和赛道，每个人都必须不断学习。他强调，投资需要毕生的学习，要把学习和进化当做一种乐趣。

对于睿远香港公司的发展战略，万青表示将坚持专业化、精品化的道路，只做主动权益投资。他强调，香港是中资基金和券商出海的桥头堡，睿远香港将服务国内出海的投资者，并逐渐拓展到国际客户。

看好中国市场机遇

万青对中国经济长期的发展前景充满信心。他认为，中国有超大规模的本土市场、完善的产业链、优质的劳动力资源和工程师红利等坚实基础，同时政府对经济和很多行业的支持也是长期看好的重要因素。

对于港股市场，万青认为当前港股估值低、低利率环境以及国家宏观政策的支持等因素使得港股市场具有很高的投资价值。

（文章来源：证券时报网）