仓储式会员店盒马与山姆的商战近日引发广泛关注，双方因榴莲千层蛋糕的价格战登上微博热搜榜。山姆售价从128元降至85元，盒马则由活动价99元调至79元。这场“价格战”背后，折射出的是会员制商超的激烈竞争。

与此同时，传统商超行业却显得黯然失色。英国老牌连锁零售商威尔科（Wilko）宣告破产，华润万家等国内连锁大超市也深陷“关店潮”。A股生鲜超市龙头永辉超市股价自历史最高点跌去近八成，大润发母公司高鑫零售港股股价跌幅更是超过九成。然而，同为超市巨头的沃尔玛却凭借山姆会员店改写命运，美股股价攀上历史最高点。

商业零售的下半场，付费会员制成为关键。沃尔玛频频关店，但山姆却高歌猛进，凭借4000余SKU和会员制筛选出的精准消费者，实现销售增长。财报显示，沃尔玛中国2024财年Q1净销售额同比增长28.3%，其中山姆自有品牌Member's Mark业绩突出，获得46%的销售增长。

中国主流的线下零售业态中，仓储式会员店是唯一保持收入增长的业态，且增幅接近20%。2022年，其销售额从四年前的18亿美元增长了一倍多，达到37亿美元。以盒马为代表的中国势力崛起，与山姆展开贴身肉搏。盒马X会员店增长超过247%，客单价同比增长约三成。而永辉超市则采取“0会员费”模式，在低价+0门槛的模式下，更像是平价大卖场，但这对经营成本带来很大压力。

盒马与山姆的“打架”，本质是中产存量时代的“抢人头”。付费会员店需要20万-30万会员才能支撑起一家店，市场短期内很难有大的增长。会员店“鼻祖”Costco的业绩同样未达预期，显示出市场竞争的激烈。

传统商超在困境中开展积极“自救”。永辉超市关闭部分长期亏损门店，大力推进数字化，转型线上业务，线上业务营收同比增长21.37%。尽管半年报预盈、线上业务有所突破，但股价依然徘徊在谷底。直到与京东传出“牵手绯闻”，股价才有所上涨。然而，澄清公告发布后，股价又一路下探。曾经遍布大小城市的“大润发”超市，其母公司高鑫零售也经历了类似的股价跌幅。

京东也是永辉线上的渠道之一。早在2015年，京东就已入股永辉超市。在互联网裹挟着新零售业态的冲击下，传统商超被迫进入转型时刻，选择“站队”互联网巨头。然而，商超与互联网巨头的结盟亦面临流量互搏，双方合作很难转化为有效订单。

（文章来源：财联社）