AI导读：

美联储宣布上调利率并暗示6月或暂停加息，但降息无望。瑞士百达财富管理亚洲宏观经济研究主管陈东解析全球经济形势，看好中国经济上半年反弹动能，认为美联储加息已近尾声，但美国通胀粘性大，降息难。看好亚洲投资级债券和中国股票。

美联储于5月4日凌晨宣布上调利率25BP至5.00%~5.25%区间，并删除对未来加息的描述，暗示6月或暂停加息。然而，美联储主席鲍威尔强调，抗击通胀仍是首要任务，近期降息无望。美股因此走低。鲍威尔还预测美国经济将和缓增长，银行业改善，但警告若无法提高债务上限，将对经济造成严重后果。

针对当前全球经济形势，瑞士百达财富管理亚洲宏观经济研究主管陈东在接受第一财经《首席对策》专访时表示，中国经济反弹动能集中在上半年，美联储本轮加息或已近尾声，但美国通胀粘性犹存，年内降息概率不大。即使进入降息周期，美国也难回低利率状态。

陈东指出，瑞信事件是孤立风险事件，非欧洲银行系统性风险体现，欧美银行风险不会演变为全球危机。但信贷收缩将影响全球实体经济复苏。他看好今年亚洲投资级债券和中国股票的投资机会。中国经济反弹动能强劲，且政策与发达国家相反，美国可能下半年步入衰退，中国股票估值吸引。

在谈到美联储政策时，陈东认为，尽管银行业危机后美国银行业自发收缩，带有紧缩性质，但加息周期或已末端。然而，由于美国核心通胀仍具粘性，2023年降息概率较低，可能要到2024年。此外，全球通胀中枢或已系统性提升，难以回到过去10年的低利率状态。

对于瑞士金融系统扰动，陈东认为其对瑞士及欧洲市场影响有限，非质变影响。欧洲银行业整体稳健，流动性覆盖率高于美国，且未实现证券投资损失占有形净资产比例低。监管力度严格，风险较小。瑞信事件为单个企业风险事件，非系统性风险。

陈东还表示，欧美银行风险不会演变为全球危机，但信贷收缩将影响全球经济。尽管监管者迅速出手解决危机，但中小银行为稳健经营或收缩信贷投放，加深衰退深度。需密切关注数据，留意风险。

在资产配置方面，陈东看好亚洲投资级债券和中国股票。亚洲高质量债券收益率高、久期短、风险低，且面临资本升值空间。中国股票估值吸引，政策方向相反，经济复苏加强，是投资好时机。

（文章来源：第一财经，图片已保留）