自去年下半年以来，高股息资产逐渐受到市场的热烈追捧，公募、银行、保险等多路资金纷纷涌入这一领域。面对这一现象，众多投资者不禁发问：高股息资产的持续走强是市场高质量发展过程中的必然产物，还是仅在震荡行情下的一时繁荣？资金的涌入是否会让这一赛道变得拥挤不堪？目前是否仍是投资高股息资产的良机？

富达基金投资策略总监孟峤在接受中国证券报记者专访时，对高股息资产的走红表示并不意外。他指出，在全球范围内，高股息资产虽无法与科技巨头股票相比拟，但始终拥有一批坚定的投资者。在中国市场，优质的高股息资产因其稳定的分红派息和较小的股价波动，而深受投资者青睐，为投资者带来了长期稳健的回报。

针对高股息赛道是否拥挤的问题，孟峤从机构持仓比例和交易量两个角度进行了分析。从绝对数值来看，银行、建材、煤炭、钢铁等红利指数的主流行业，公募持仓比例在过去十年中均未超过1%。即便是煤炭行业在2023年末的公募持仓占比有所上升，也仅为1.1%，与白酒、半导体等热门赛道的公募持仓占比相比，显得相对冷清。从交易量来看，虽然近期有不少资金涌入高股息特征的周期类股票，但与高股息赛道最火热时相比，实际成交量已下降了30%左右，因此资金并未过度涌入。

孟峤认为，高股息赛道的走强并非偶然，而是有更长远的宏观因素支撑。他指出，随着中国经济高质量发展的步伐加快，越来越多已形成行业壁垒的上市公司开始追求更稳定的现金流，并通过高股息策略与股东分享利润。同时，监管部门对上市公司经营结构的优化和高质量发展也给予了高度重视。从需求端来看，低利率和人口老龄化时代的到来，使得高股息资产的性价比更加凸显。

富达基金近期推出了其首只红利主题产品——富达悦享红利优选混合。孟峤表示，尽管在成长股风格占优的时期，高股息资产的吸引力有所下降，但从中长期来看，高股息策略的收益表现和未来回报潜力仍然出色。以中证红利指数为例，截至2023年末，该指数近10年累计上涨了120.43%，远超同期沪深300指数的涨幅。与指数产品相比，主动管理型红利主题产品能够优中选优，从更多维度精选个股，更前瞻性地预测优质公司的分红水平和回报潜质。

此外，孟峤还提到，港股市场作为高股息资产的沃土，其分红意愿和股息率水平整体高于A股市场。因此，富达悦享红利优选混合的选股范围也扩大至港股市场。目前，富达国际全球管理的红利策略基金合计规模已达到1700亿元，相信能够为更多投资者带来稳健的持有体验。

（文章来源：中国证券报）