近日，财政部公布了一揽子化债组合拳的详细计划：未来三年将增加6万亿元地方债务限额，并在五年内新增四万亿专项债。这一化债“大礼包”将如何影响持债大户——银行业？面对息差收窄、营收乏力等挑战，银行业在2025年又将如何突破困境？

11月27日，在“2024惠誉看中国”会议上，惠誉评级的多位分析师围绕银行业、地方化债等议题进行了深入探讨。

化债方案对银行业影响几何？

惠誉评级亚太区金融机构评级董事徐雯超指出，中央层面更明确且更大规模地支持地方化债，有助于中短期内系统性风险的缓解，同时减少银行城投相关敞口的风险暴露。然而，短期内，债务置换将对生息资产收益率产生直接影响，进而增加银行业净息差的压力。预计监管方面可能采取新一轮降准措施，以缓解银行业负债端的压力。

不同类型银行的城投敞口比例不同，因此受化债方案的影响也各异。徐雯超表示，对于弱资质地区的小银行，特别是城投敞口较大的小银行，边际收益可能更高。这些地方中小银行的控股股东多为地方政府，前期对地方城投的支持意愿较强。

财政部公布的10万亿元地方债务化解方案是近年来力度最大的化债举措，将有效缓解地方政府的化债压力。惠誉评级亚太区国际公共融资评级高级董事孙浩指出，地方政府需用自身财政收入偿还的隐性债务将在2024年至2028年期间大幅减少，占地方一般公共预算本级收入的比例也将大幅下降，为地方政府提供了更大的财政灵活性。

中小银行直面经营压力

近年来，我国商业银行净息差持续下滑，从2021年底的2.08%降至2024上半年末的1.54%。尽管多轮监管调控试图降低银行负债成本，但净息差仍处于下降区间。

徐雯超预计，受量价下跌共振影响，中资银行2025年净息差仍将面临下行压力。贷款需求恢复不明朗，利率中枢继续下行、存量按揭利率调整、支持城投化债以及按揭贷款重定价带来的冲击，都将推动生息资产收益率继续下行。而负债端成本的改善具有滞后性，预计息差见底还需时日。

息差下行与总体有效信贷需求不足，导致商业银行营收增速明显放缓。叠加房地产及相关行业资产质量风险持续暴露，中小银行将面临持续的经营压力。徐雯超指出，目前高风险类别的银行机构大多为农村金融机构，且主要位于东北及中西部地区。

惠誉评级亚太区金融机构评级董事薛慧如表示，2025年中资银行将面临两方面压力：一是支持实体经济导致风险加权资产增速上升，但盈利能力承压制约内生资本积累，导致资本压力上升；二是2020年至2022年期间发行的资本工具逐步到期，中资银行的资本发行需求将维持在高位。

（文章来源：界面新闻，图片来源于网络）