AI导读：

摩根大通策略师预计，除非地缘政治和贸易政策风险消退，美国股市明年将继续领跑全球市场。今年标普500指数已上涨26%，主要得益于美国经济强劲、AI潮流及美联储降息。同时，国际市场表现分化，估值差距扩大。


摩根大通策略师团队近期发布预测，认为美国股市在明年有望继续领跑全球市场，但这一预测建立在地缘政治和贸易政策风险消退的前提下。

回顾今年，标普500指数作为基准指数，已上涨26%，并多次刷新历史新高。这一卓越表现主要归功于美国经济的稳健增长、人工智能（AI）技术的蓬勃发展，以及美联储在通胀下行趋势中启动的降息周期。

摩根大通策略师团队，由Mislav Matejka领导，在周三发布的报告中指出：“当前地区市场表现的两极分化趋势或将持续。尽管国际市场的估值倍数相对较低，而美国市场估值偏高，但两者之间的差距预计将在一段时间内保持高位。”

今年至今，MSCI除美国以外全球指数的回报率仅为3.5%，同时美股的预期市盈率相对于国际市场的溢价已达到创纪录的60%，进一步凸显了估值差距的扩大。

随着唐纳德·特朗普赢得大选，投资者对美国资产的偏好进一步增强，市场普遍预期其政策将加剧全球贸易紧张局势。

摩根大通策略师在分析中指出，尽管美国股票的配置已处于极端水平，且与国际市场的估值和表现存在显著差距，但国际市场的表现仍有可能追上或接近美国市场。然而，他们强调：“在做出转变之前，需要贸易和地缘政治方面更多的明确性。”

Matejka对明年上半年的股市总体持谨慎态度，他建议投资者密切关注美联储政策动态、美元汇率走势以及企业盈利增长预期。特别是欧洲市场，他认为当前的乐观预测可能过于激进。

Matejka进一步表示：“考虑到上述因素以及地缘政治不确定性的增加，明年年初的市场表现可能喜忧参半。随着一系列压力逐渐解决，市场有望迎来复苏。”

值得注意的是，摩根大通另一位策略师Dubravko Lakos-Bujas在周三的报告中预测，标普500指数有望上涨至6500点。此前，他对美股市场今年表现的预测相对保守，曾预测标普500指数2024年的目标位置为4200点，而实际表现已远超此预期。

（文章来源：财联社）