AI导读：

多家银行理财公司试水自建债券估值体系，优化第三方估值方法。业内对此存在争议，认为可能是为了平滑净值曲线。同时，估值多元化已成为市场趋势，有助于提升银行理财产品的市场竞争力。

近期，银行理财行业掀起了一场自建债券估值体系的浪潮，旨在优化传统第三方估值方法，使估值更加贴近市场，进而提升客户体验。资管新规实施以来，银行理财公司普遍采用第三方估值，以市场价值对债券进行定价，银行间债券主要依赖中债估值，而交易所债券则倾向于中证估值。

然而，这一传统估值方式正面临挑战。多家银行理财公司固定收益部门负责人透露，他们正在积极探索自建债券估值模型，特别是在“二永债”领域。自建估值体系不仅涉及前台估值与后台估值的整合，更在收益率参数的选取上进行了优化，旨在使估值结果更加平滑，贴近市场趋势。

自建估值模型并非易事，它要求银行理财公司具备长期的信用评级积累、专业的技术人才、模型研发及验证能力，并需经过监管报备。业内人士指出，自建估值模型首先需确保信用评级的准确性和合理性，这是构建有效估值模型的基础。同时，银行理财公司还需设置专门的团队来牵头模型建设工作，以确保模型的专业性和可靠性。

尽管自建估值体系具有诸多优势，但业内对此也存在争议。部分人士认为，银行理财公司自建估值体系可能是为了平滑净值曲线，减少净值波动，以维持其规模。然而，这种平滑操作可能掩盖债券的真实价值波动，导致投资者对产品的风险和回报产生误解。因此，自建估值体系需谨慎推进，确保估值结果的准确性和公正性。

估值多元化已成为市场趋势。资管新规落地后，银行理财产品普遍采用市值法进行估值，但单一的市值法估值可能无法完全适应所有理财产品的特性。因此，银行理财公司开始探索建立与产品特性相匹配的估值模型，以更精准地反映投资资产的价值。同时，监管方面也鼓励加强估值体系建设，鼓励用户选择多家估值机构的产品，发挥不同估值的交叉验证作用，提高估值的准确性和可靠性。

随着银行理财公司对自建债券估值体系的不断探索和实践，未来估值多元化将成为市场主流趋势。这不仅有助于提升银行理财产品的市场竞争力，还能为投资者提供更加全面、准确的市场价值视角，促进市场的健康稳定发展。

（文章来源：上海证券报）