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11月27日，国家统计局公布1-10月工业企业营收和利润数据，显示营收同比增长1.9%，利润同比下降4.3%。申万宏源证券研报指出，10月单月利润同比回升，但成本压力依然显著，预计后续利润增速回升幅度温和。

11月27日，国家统计局揭晓了最新的工业效益数据。据数据显示，1-10月我国工业企业营收累计同比增长1.9%，相较于前值2.1%略有放缓；而利润累计同比则下降了4.3%，较前值-3.5%的降幅有所扩大。

申万宏源证券发布的最新研报深入剖析了这些数据。研报指出，尽管整体利润仍呈下滑态势，但10月单月工业企业利润同比回升了16.6个百分点，至-10.4%，环比表现明显优于近五年的同期水平。从结构上看，费用、其他损益等短期指标的回升，分别推动了利润同比上升1.8个百分点和4.5个百分点。然而，成本压力依然是制约利润增长的主要因素，拖累整体利润同比下行16.9个百分点。同时，尽管PPI走弱，营收增速却有所回升，较9月增长0.3个百分点，达到0.2%。

成本压力在消费制造业中尤为显著，中下游企业的产能利用率水平偏低，导致刚性支出成本较高。从行业结构来看，饮料、医药、通信电子设备等行业的成本率均有较大幅度的上升。而石化、冶金等产业链的成本率虽然仍处于历史高位，但受前期国际油价回落的影响，石化链的成本率已呈现出边际下行的趋势。

申万宏源证券进一步判断，随着政策的加码，内需有望得到进一步修复，同时前期高油价带来的成本压力也在逐渐缓和。然而，中下游企业产能利用率偏低所带来的刚性成本压力仍将持续存在，因此预计后续利润增速的回升幅度将相对温和。

（文章来源：财中社）