AI导读：

摩根大通策略师预测，除非地缘政治和贸易政策风险消退，美国股市明年将继续领跑全球市场。标普500指数今年已上涨26%，但国际市场表现平平。策略师建议投资者密切关注美联储政策、美元走势及企业盈利增长预期。


摩根大通策略师团队近期发布报告，预测美国股市在明年将继续领跑全球市场，但前提是地缘政治和贸易政策风险有所消退。今年，标普500指数作为基准指数，已上涨了26%，并多次创下历史新高，这一强劲表现主要归因于美国经济的繁荣、人工智能（AI）的蓬勃发展以及美联储在通胀压力减轻后启动的降息周期。

摩根大通策略师团队，由Mislav Matejka领导，在周三发布的报告中指出，当前地区市场表现的两极分化趋势可能会持续。尽管国际市场的估值倍数相对较低，而美国市场则显得偏高，但两者之间的估值差距可能会在一段时间内维持在较高水平。今年以来，MSCI除美国以外全球指数的回报率仅为3.5%，而美股的预期市盈率相对于国际市场的溢价已达到创纪录的60%。

自唐纳德·特朗普赢得大选后，投资者对美国资产的偏好进一步增强，因为市场普遍预期其政策将加剧全球贸易紧张局势。摩根大通策略师指出，尽管美国股票的极端配置以及与国际市场的估值和表现差距，可能使国际市场的表现逐渐接近或赶上美国市场，但在贸易和地缘政治方面获得更多的明确性之前，这种转变不太可能发生。

Matejka对明年上半年的股市总体持谨慎态度，他建议投资者密切关注美联储政策、美元走势以及企业盈利增长预期。特别是对于欧洲市场，他认为目前的预测过于乐观。Matejka表示，地缘政治的不确定性上升，以及上述一系列压力因素的解决，可能意味着明年年初的市场表现将呈现喜忧参半的局面，但随后可能会出现复苏。

值得一提的是，摩根大通另一位策略师Dubravko Lakos-Bujas在周三的报告中预计，标普500指数将上涨至6500点。这一预测显示出他对美股市场的乐观态度，尽管他今年对美股表现的预测（标普500指数2024年目标位置为4200点）已被证明过于保守。

（图片来源：网络；文章来源：财联社）