铁矿石：

【现货价格】日照市场，56.5%超特品种价格降至643元，较前一日下跌12元；61.5%PB粉价格为755元，下滑10元；65%卡粉价格则下调至881元，跌幅达31元。

【现货成交】全国主要港口铁矿石成交量累计113.2万吨，环比呈现5.79%的下降。

【钢联发运】本周全球铁矿石发运总量为3021万吨，环比减少134万吨。其中，澳洲与巴西的铁矿石发运总量为2644.1万吨，环比减少28.9万吨。澳洲单独发运量为1947.6万吨，环比增加106.6万吨，其中发往中国的量为1580.3万吨，环比增加62.9万吨。巴西发运量减少至696.5万吨，环比减少135.5万吨。非澳洲与巴西的发运量为377万吨，环比减少106万吨。

【港口库存】全国45个港口的进口铁矿石库存总量为15269.06万吨，环比下降150.92万吨。日均疏港量为314.39万吨，环比减少5.73万吨。具体分类来看，澳矿库存为7032.90万吨，减少72.57万吨；巴西矿库存为6006.75万吨，减少92.27万吨；贸易矿库存为10201.80万吨，减少118.90万吨；粗粉库存为11976.48万吨，减少128.59万吨；块矿库存为2174.93万吨，减少59.71万吨；精粉库存为1211.89万吨，增加19.74万吨；球团库存为490.76万吨，减少24.36万吨。在港船舶数为109条，增加5条。

【小结】期货市场上，连铁i2501合约午盘收报762.0元，较前一个交易日结算价格下跌2.87%，成交量增至40万手，持仓量增加0.9万手。近期钢厂利润有所下滑，铁水产量降至234.06万吨，短期内或已见顶。国内外宏观经济数据影响不及预期，市场情绪本周明显降温。钢厂本周采购意愿一般，多按需采购，减少铁矿石用量，以销定产，维持低库存运营。预计短期内期货盘面将呈宽幅震荡走势，需持续关注宏观政策对市场的影响。

钢材：

现货市场上，低价成交尚可，但整体市场情绪偏差，基差收敛较多。目前，北京螺纹钢的基差为-11元，杭州螺纹钢的基差为99元，上海热卷的基差为-40元，乐从热卷的基差为-10元。钢厂订单维持稳定，但需求季节性转弱，库存累积预期不强。钢厂目前仍有利润，对原料有补库需求，而原料又存在贴水现象，因此产业短期内各环节补库预期仍在，下方暂有支撑。然而，上方出口压制明显，面临淡季，需求回升无望，冬储预期价格较低，产业过剩格局未变。要实现向上突破，需要政策支持，短期内难以实现。基本面矛盾需继续累积，短期涨跌将跟随现货市场成交和采购节奏。

煤焦：

【现货和基差】山东港口准一级焦炭现汇价格约为1730元/吨上下，仓单成本约为1905元/吨左右，与主力合约基差为-29元；吕梁地区准一级焦炭报价为1600元/吨，仓单成本为1958元/吨，与主力合约基差为-23元；天津地区准一级焦炭报价为1600元/吨，仓单成本为1923元/吨，与主力合约基差为-11元；山西中硫主焦报价为1520元/吨，仓单价格为1455元/吨，与主力合约基差为+155元；蒙5#原煤口岸报价为1140元/吨，仓单价格为1401元/吨，与主力合约基差为+100元。澳煤低挥发报价为221美元/吨，仓单价格为1493元/吨，与主力合约基差为+192元。

【基本面】焦炭市场震荡偏弱运行，第二轮提降已落地，提降幅度为50-55元/吨，累计提降幅度已达100—110元/吨，后续仍有提降预期。钢厂铁水产量小幅回落，对焦炭的刚需进一步减少。焦煤市场同样震荡运行，整体价格略有下移，焦炭入炉成本有所下降，焦企利润有所回升。焦煤市场也呈现震荡偏弱态势，煤矿焦煤价格普遍下跌，焦企及中间环节多以观望为主，煤矿出货逐渐承压。下游企业按需采购为主，中间投机环节谨慎观望，暂缓拿货，煤矿签单不畅，库存压力逐渐显现。进口蒙煤方面，口岸监管区库存增加，焦炭仍有提降预期，市场整体情绪偏谨慎，蒙煤市场实际成交不佳，目前蒙5原煤价格在1130-1140元/吨左右。

策略建议：短期内，煤焦市场或维持窄幅震荡态势。

合金：

锰硅合金报价主要集中在5900元/吨一线；硅铁合格块报价则集中在6100-6200元/吨之间。合金市场整体成交偏弱，暂无投机需求。市场逻辑方面，锰硅合金价格下滑至6300元以下后，点价出货的性价比开始显现，但合金厂出货仍面临困难。锰矿现货价格小幅回落，南非锰矿山减运对短期市场影响有限，锰硅成本趋稳反弹，但向上空间弹性不足。北方产区的大部分企业现金流并未亏损，锰硅企业锰矿补库已接近尾声，短期正反馈结束。6400元/吨附近的盘面对应半碳酸估值约为34.5元/吨度，盘面价格短期内难以突破此压力位。锰硅合金的盈亏比目前暂无好的入场机会，市场短期震荡偏弱，盘面以观望为主。硅铁成本波动有限，近期复产已接近尾部阶段，供需偏向宽松。高卡动力煤价格小幅上移，兰炭降价预期减弱。宁夏中卫地区10月结算电费上调近2分，导致中卫硅铁成本上移150元/吨。硅铁市场缺乏明显驱动因素，依然跟随黑色系整体情绪波动为主。当价格接近6200元/吨时，买入保值的性价比凸显。

（文章来源：一德期货）