钢矿

　观点：财政部宣布契税减征政策利好，钢价夜盘呈现窄幅震荡态势

　昨日，财政部正式宣布契税减征政策，这一利多消息暂时落地，导致夜盘钢价出现弱势震荡。回顾上周，长短流程产量同步出现下滑，铁水继续减产，同时品种间的转换也明显，建材转向板材生产。短流程平电转亏，利润下滑迫使企业主动减产。需求方面，市场对政策风险的担忧加剧，投机性需求减弱，终端工地和地产条线资金到位情况不佳，下游需求放缓压力增加。库存方面，社会库存有所增加，而厂库则在减少，总库存开始上升，但绝对值仍处于低位。综合来看，供需双方均呈现转弱趋势，而板类需求仍表现出一定的韧性。随着增产效果逐步显现，后续淡季行情或将逐渐确认。预计本周宏观层面的冲击将暂时告一段落，市场将回归基本面。在策略方面，会议落地后，中长线投资者应继续关注高位轻仓做空的交易机会。

　铁矿

　观点：终端进入淡季行情，铁矿夜盘呈现震荡走势

　随着11月终端订货量的下滑，淡季行情逐渐显现，铁矿夜盘价格呈现窄幅震荡。本周，澳大利亚和巴西的发运量环比下滑，但到港量回升，整体供应保持平稳。需求方面，铁水产量继续下滑，需求略有减弱，但仍处于年内高位，整体韧性依然存在。库存方面，港口库存减少，而钢厂库存略有增加。综合来看，供需格局在本周内出现转弱，但本周铁矿价格仍受宏观冲击逻辑的影响，价格跟随成材方向运行，表现出较大的弹性。在策略方面，随着会议的结束，行情或将回归淡季基本面，投资者应关注反弹过程中分步建仓的中长线做空机会。

　焦煤焦炭

　观点：地产财税利好政策发布，盘面延续震荡态势

　13日，双焦盘面呈现震荡运行态势。焦炭方面，第二轮提降已经落地，但原料煤价格也相应下移，多数焦企仍能保持盈利，整体供应保持高位。需求方面，铁水产量略有下降，但短期刚需仍有支撑。然而，钢厂降库速度放缓，建材库存继续累积，导致钢厂采购原料时显得谨慎，部分焦化厂库存有所增加。投机方面，贸易商观望情绪较浓，投机情绪较弱。焦煤方面，煤矿保持正常生产，供应端维持高位，蒙煤甘其毛都口岸日通车数保持中高位水平，整体进口补充依然充足。需求方面，焦炭继续提降，下游观望情绪浓厚，焦煤竞拍流拍比例偏高，主要以跌价成交为主。综合来看，随着政策的落地，宏观预期有所降温；双焦基本面呈现边际弱化趋势，预计盘面将震荡偏弱运行。在策略上，以反弹做空为主。

（文章来源：正信期货）