博雅互动（00434.HK）仍在闷头囤币，深化Web3业务布局，实现游戏生态领域长期可持续发展。

　　9月18日，博雅互动公告表示，公司已完成使用配售所得款项约3.7亿港元购买比特币的计划，共购入约411枚比特币，平均购买价格约为每枚11.54万美元。至此，博雅互动持有比特币约4091枚，总成本约为2.79亿美元（约合19.85亿元人民币），平均持有成本约每枚6.81万美元。而据最新数据显示，博雅互动当前总市值约52.73亿港元（约合48.23亿元人民币）。据其2024年年度财报，该公司年度营业收入4.57亿元，归母净利润8.84亿元。

　　据BitcoinTreasuries.net数据监测，博雅互动持币规模在港股上市公司中已经居于榜首。博雅互动成立于2004年，旗下《德州扑克》一度风靡全球，这样一家游戏公司之所以重金押注比特币，与其现任董事会主席戴志康有着密切的关系。戴志康自小展现出在计算机领域极强天赋，2001年独立开发了通用社区软件Discuz!，国内外有200万个社区论坛通过Discuz! 建站。

　　Discuz! 极高的热度让戴志康成为“80后”创业偶像，2010年被腾讯收购后，戴志康转型天使投资人，投资博雅互动和加密货币交易平台火币。2023年，戴志康宣布要带领博雅互动全面转型 Web3战略，并从此开始大手笔“抄底”加密货币。在戴志康看来，进军Web3第一步便是拥有数字资产，比特币毫无疑问是首选。

　　币圈业内人士向时代周报记者分析表示，博雅互动或有意模仿美股公司Strategy的策略。近年来，全球资本市场出现了一种名为 “数字货币财库”（Digital Asset Treasury，即DAT）的新型上市公司经营策略。这类公司通过发行股票或可转债等方式筹集资金，并将所获资金大规模用于购买并长期持有数字货币，以此将公司主营业务转型为数字货币的购买与储备。

　　大量囤币之后，博雅互动股价也随之同步大涨。截至9月23日收盘，博雅互动报价每股6.84港元，较2023年8月10日宣布布局Web3业务时的每股0.54港元，两年后已经足足翻了12倍。不过，博雅互动自认为与Strategy稍有不同。它并不想单纯地以比特币衍生金融叙事，而是想要结合自身行业特征，将数字货币纳入业务场景，以此形成一定战略协同。

　　然而，加密货币市场价值波动极大，极可能对投资者的资产安全构成威胁。博雅互动曾在一季度财报中透露，因币价下跌，公司一季度的账面损失高达3.15亿港元。受此拖累，一季度博雅互动由盈转亏，录得归母净利润2.24亿港元。黄立冲分析表示，想靠买币抬升股价，在港股并没有‘制度红利’，反而要承担更多信息披露与波动管理。

　　于佳宁认为，采取DAT模式的公司资产天然存在一定风险，其股票本身就是一种与比特币高度挂钩的金融工具，投资者买入时，本质上就是在接受这种风险和收益结构。然而，博雅互动还未能建立起这种平衡。博雅互动最新财报数据显示，上半年，公司实现营收2.23亿元，同比下滑5.2%；归母净利润约2.26，同比下滑27.8%。老业务的衰退轨迹已然清晰，新的尝试和探索却仍旧未有成效。在此情况下，博雅互动却将几乎全部资金押注于高波动的比特币之上，这无疑是一场危险的豪赌。

（文章来源：时代周报）