中金研报：美国8月CPI数据揭示通胀与降息困境
AI导读：
中金公司研报显示，美国8月CPI同比升至2.9%，核心CPI同比上涨3.1%，核心商品价格涨幅为2023年5月以来最高。通胀数据不温和，但就业数据走弱或促使美联储先降息。供给收缩背景下，降息或更多推高物价，经济‘类滞胀’风险仍存。
中金公司研报指出，美国8月CPI季调环比上涨0.4%，同比升至2.9%，核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨3.1%，通胀数据完全符合市场预期。从分项数据来看，受汽车价格带动，核心商品价格同比上涨1.5%，涨幅为2023年5月以来最高，显示核心商品部门已由2023-2024年的通缩状态转向通胀。值得注意的是，关税对汽车以外价格的影响并不明显，表明企业转嫁关税成本也面临阻力。此外，服务通胀的放缓已基本停滞，上半年疲软的机票与酒店价格显著反弹，这一现象尤其值得关注。总体来看，这份通胀数据并不温和，但由于就业数据持续走弱，美联储将不得不先采取降息措施应对。然而，在供给收缩背景下，降息的刺激效果往往更多表现为物价上涨而非产出扩张，这意味着降息空间可能受限，经济‘类滞胀’风险仍值得关注。
（文章来源：界面新闻）
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