当地时间11月22日，美国当选总统特朗普提名曾任索罗斯基金管理公司首席投资官的亿万富翁贝森特担任财政部长。此提名一出，市场迅速从“特朗普交易”转向“贝森特交易”，投资者们纷纷调整策略，以应对这一新的政策导向。

　　荷兰合作银行的分析师团队指出，贝森特作为成功的宏观对冲基金经理，倾向于将美国预算赤字降至GDP的3%，这一消息增加了部分“特朗普交易”被淡化的可能性。市场普遍认为，贝森特的提名可能意味着美国财政政策将出现新的变化。

　　贝森特在被提名后的首次采访中表示，他的政策重点将是兑现特朗普的各项减税承诺，包括使减税措施永久化，取消对小费、社会保障福利和加班工资的征税，同时推进关税政策并削减开支，保持美元作为全球储备货币的地位。他提出了“3-3-3”政策，即到2028年将预算赤字降至GDP的3%、通过放松管制实现3%的GDP增长、每日增产300万桶石油或等量能源。

　　在经济增长方面，贝森特主张通过放松管制、扩大美国能源生产、控制通胀来实现3%的实际经济增长目标。他强调，这样做是为了让私营部门接棒，取代目前膨胀的政府支出。在控制赤字方面，他表示将敦促特朗普在任期结束前将赤字降至GDP的3%。在能源政策领域，他主张增加原油产量以抑制通胀预期。在关税政策方面，他试图淡化特朗普的贸易威胁，称关税是与贸易伙伴进行谈判的起点。

　　市场迅速转向“贝森特交易”，基于他的首次表态以及特朗普对其的信任。投资者们认为，特朗普2.0时代的财政政策可能采取循序渐进的方式，并分阶段实施关税政策，这将缓解特朗普竞选时承诺的更激进的贸易和经济政策对市场的冲击。

　　美元和加密货币周一随即逆转上周涨势转跌，而美债美股则同步上涨。美债成为“贝森特交易”下的最大赢家，10年期美债收益率一度下跌14个基点至4.27%，创今年以来最佳表现之一。这主要源于市场预期贝森特将更遵循财政纪律，不至于令美国财政赤字再过度恶化，同时他也极力缓和市场对再通胀的担忧。

　　市场普遍认为，贝森特的提名将支持美股继续上涨，并可能提高美股的宽度，使小盘股也迎来一波涨势。此外，市场还预期贝森特的提名将持续利好美债市场，因为他不太愿意采取过度的赤字支出政策。

　　然而，对于美元走势的更长期影响，市场认为仍需保持谨慎。特朗普在贝森特提名后宣布将对墨西哥和加拿大进入美国的所有产品征收25%关税，并对中国商品额外征收10%的关税，这导致美元指数迅速短线拉升。三菱日联金融集团提示，市场对“贝森特交易”整体都需要更加谨慎，因为财长并非设计贸易关税实施战略细节的人，最终的政策推动还需依靠总统。

（文章来源：第一财经）