华北地区的一位基金市场部人士向第一财经透露，尽管市场中的基金产品琳琅满目，但近期除了A500指数类产品表现抢眼外，其他产品销量平平。自9月份以来，市场新发产品类型逐渐从债券基金转向权益产品，尤其是ETF这类产品的募集情况较为乐观。

从存量基金的规模变化来看，资金正在向权益市场转移。数据显示，11月以来，公募新发市场显著回暖，时隔四个月后再次突破千亿元发行量，月平均发行份额也创下近三年新高。至此，公募年内募集资金总规模已超万亿元大关。

值得注意的是，此次市场回暖的主要动力并非债基，而是股基。11月新发股基规模占比高达71.01%，创下近十年月度新高。这进一步证明了资金正在加速流向权益市场。

业内人士指出，目前指数产品正在市场中扮演重要角色，预计这一趋势还将持续一段时间。数据显示，上周各家公募共上报了35只基金产品，其中权益类产品多达26只，指数类产品更是高达22只。

新发市场重回千亿规模

尽管近期市场再度陷入震荡调整，但新基金发行市场在11月却异常火爆，发行规模大幅增加。Wind数据显示，截至11月26日，以基金成立日计算，本月共有77只新基金成立，总发行规模高达1345.03亿元，较上月增长三倍以上。

与此同时，11月的平均发行份额也达到了17.47亿元，不仅刷新了年内纪录，也创下了近三年的新高。从产品发行结构来看，股票型基金成为本月大幅回暖的主要动力。数据显示，月内新发股票型基金规模达955.8亿元，占比高达71.06%，同样创下近十年月度新高。

其中，中证A500指数系列产品成为本月最大的助力。在近一个月的热度和营销之下，该系列产品吸引了大量资金参与，多只产品实现顶额募集，从而拉高了当月的发行平均值。据统计，月初以来已有30只中证A500指数系列产品成立，合计募集规模超过926亿元。

截至目前，今年以来新发基金的数量和总份额已经双双突破整数关口。其中，新发基金数量达到1003只，总份额达到1.02万亿元。此外，还有22只产品已经结束募集，其中18只为权益类产品。若这些产品成立并公布募集规模，本月的发行成绩将进一步提升。

回顾今年的基金发行市场，3至6月也曾迎来一波小高峰，月度募集规模均超过千亿元。但与本月不同的是，当时的发行规模主要由债券型基金支撑。数据显示，在这四个月中，募集规模超过60亿元的产品共有37只，且均为债券型基金。

然而，随着市场环境的变化，基金公司的应对策略也在悄然发生变化。面对基金新发市场的变化，各家基金公司采取了不同的应对策略。

对于拥有ETF等被动产品的公司而言，近期的工作重心大多集中在“加班加点做材料”上。一位来自指数大户的基金人士透露，他们最近又上报了一只ETF产品，目前正在忙碌于该产品的材料准备等工作。

同样拥有中证A500指数类产品的基金公司市场部人士也表示，他们最近仍在“卷”A500指数产品。除了ETF外，指数基金、增强指数基金等也要跟上。发行结束后，将以持续营销为主。在他们看来，中证A500指数赛道的竞争将是一场持久战。

而对于没有指数和ETF产品的公司而言，产品新发布局则相对谨慎。一位基金公司内部人士透露，由于他们没有ETF这类产品，所以在主动权益类产品的发行上会比较谨慎。目前他们的新发大多是以客户需求为前提去匹配发行的。据其透露，公司预计年底将会发行一只固收类的发起式产品。

此外，还有部分基金公司目前暂时没有产品新发计划。一位中型基金公司人士表示，他们布局相对克制，暂时没有新基金发行计划。目前一直在对存量基金进行持续营销。不同渠道的侧重点也不一样，如银行渠道主要推固收类产品，线上渠道则推权益类，但效果并不理想。

在业内人士看来，新基金的发行量是反映投资者情绪的重要指标之一。随着市场环境的不断变化，投资者的投资偏好也在发生转变。在此前市场低迷时期，个人投资者的投资偏好以求稳居多，产品需求也少。因此，波动较小的固收类产品更契合投资者心态。

然而，如今市场好转，权益类尤其是指数产品就更受欢迎了。一位市场部人士分析称，之前不少资金是从权益类转向固收类。但现在很多投资者则是赎回债基转而买入权益类产品。除了投资者之外，基金公司本身也会有预期。营销重心和产品布局会围绕市场变化而作出一定改变。

展望未来市场走势，金鹰基金首席经济学家杨刚表示，国内市场前期已充分定价政策的乐观情形。短期部分超涨行业的回调需求叠加外部宏观不确定性的影响，预计市场短期或仍将震荡承压。他建议短期对国内权益仍维持中性偏乐观态度，并保持均衡配置。

在杨刚看来，具有较强业绩支撑、低估值的大盘价值股以及兼顾避险属性较强的黄金、军工和粮食能源等板块值得关注。同时，对短期仍有政策持续催化的行业，在回调到支撑位后可适当增配，如自主可控和基建链等。而地产的短期催化有限，短期仍需以观望为主。此外，他建议可适当增配防御型资产以应对全球地缘政治形势日趋复杂带来的各种“意外情形”。

（文章来源：第一财经）