钢材市场昨日表现平稳，螺纹钢主力合约下午收盘价为3337元/吨，较前一日下跌7元/吨，跌幅为0.2%。注册仓单量增至58693吨，环比增加570吨，而持仓量则减少至176.14万手，环比下降56374手。现货市场上，天津螺纹钢汇总价格为3340元/吨，环比上涨10元/吨；上海汇总价格为3510元/吨，同样环比上涨10元/吨。热轧板卷主力合约收盘价为3513元/吨，较前一日下跌2元/吨，跌幅为0.05%。注册仓单量减少至520406吨，环比下降294吨，持仓量减少至97.41万手，环比下降16663手。现货市场上，乐从热轧板卷汇总价格为3560元/吨，环比上涨20元/吨；上海汇总价格维持在3480元/吨。

　　整体钢材市场氛围偏空，价格呈现震荡下行趋势。随着北方气温下降，建材需求减弱。上周螺纹产量大幅下降，表观消费量持续收缩，库存压力减轻。热卷方面，高炉利润改善推动产量上升，需求表现良好，库存处于紧平衡状态。近期市场出现抢加关税前出口的情况，热卷需求淡季不淡。未来需关注板材需求能否承接铁水产量，以及产量增速过快可能导致的累库风险。整体而言，钢材市场基本面震荡偏强，未来可关注板材产量增速及中央经济工作会议的政策导向。

　　铁矿石市场方面，昨日铁矿石主力合约收盘价为762.50元/吨，跌幅为0.46%，持仓量减少至42.02万手。现货市场上，青岛港PB粉价格为756元/湿吨，折盘面基差为40.10元/吨，基差率为5.00%。基本面来看，供给方面，台风影响结束后到港量回升，巴西泊位例行检修导致发运回落。内矿产量回升，但受天气影响有限。需求方面，铁水产量在10月修复后预计11月见顶波动。近期个别钢厂生产不顺，产量受影响。库存方面，钢厂近期有补库动作。宏观层面，考虑到中央经济工作会议，宏观预期存在反复验证节点，基本面需求仍有支撑，矿价或呈现宽幅震荡走势。

　　锰硅市场方面，周三锰硅主力合约小幅反弹，收涨0.83%，报价6336元/吨。当前盘面价格以区间震荡为主，关注6050-6850元/吨价格区间。基本面方面，本周锰硅产量小幅回落，但需求端螺纹产量和铁水产量继续回落，尤其螺纹产量回落明显。后续随着淡季到来和政策刺激有限，螺纹及铁水产量预计季节性走弱，原材料冬储预期一般，或制约需求强度。整体来看，当前仍处于宏观及预期交易阶段，黑色金属行情主要矛盾在于宏观政策，尤其是财政政策发力的预期。本周海外大选和国内大会落幕，政策预期落空或给商品盘面情绪降温，但基于中央经济工作会议即将召开，政策预期仍在，盘面价格或继续区间震荡。

　　硅铁市场方面，周三硅铁主力合约小幅反弹，收涨0.70%，报价6352元/吨。当前盘面价格向下震荡整理，但仍处于区间震荡之中，关注6200-6750元/吨区间。关于高层调研引发的“节能环保”预期交易暂时告一段落，后续未传出相关政策消息。硅铁基本面维持相对健康、均衡的供求结构与中性略偏低的库存情况。目前无突出矛盾，“环保”预期给品种拔高估值，但在钢材下行周期背景下持续性有待考证。

（文章来源：五矿期货，未经授权不得转载）