钢矿市场观察：广州启动房地产收储，黑色系商品强势反弹

近期，广州地区正式启动90平米以下房地产项目的收储报名工作，此举为市场带来了显著的提振效应，情绪面持续升温。在钢铁行业，上周复产高炉数量有所增加，铁水产量相应上涨，尽管电炉利润有所下滑，但整体供应量仍略有增加，长短流程均呈现增产趋势，导致整体供应回升。然而，需求方面却呈现疲软态势，现货价格下跌明显，投资需求有所降温，终端市场进入淡季，工地订货量下滑。从库存情况来看，建材社会库存有所累积，而厂库则出现去化，总库存继续呈现累积态势。综合来看，当前市场供应回升而需求走弱，建材市场淡季特征明显。相比之下，板材受益于制造业复苏，整体走势强于建材。地产投资继续下行，建材市场承受较大压力。目前，宏观层面的冲击已暂告一段落，市场回归至供应增加、需求下滑的淡季基本面。

在铁矿市场，终端地产成交环比虽有所下滑，但同比仍有所回升，政策层面的托底效应再度显现，铁矿价格因此受到提振，呈现强势反弹态势。本周，澳大利亚和巴西的发运量环比下滑，但到港量大幅增加，整体供应偏宽松。需求方面，铁水产量小幅回升，需求略有好转，仍处于年内高位水平，需求韧性依然存在。库存方面，港口库存基本持平，而钢厂库存略有增加。综合来看，上周铁矿市场供需格局相对平稳，产业矛盾并不突出，矿价仍跟随成材价格波动，弹性较大。策略上，建议投资者关注反弹过程中分步建仓的中长线做空机会。

在焦煤焦炭市场，受近期宏观利好消息影响，双焦跟随板块表现出小幅反弹态势。焦炭方面，经过三轮提降后，焦企盈利空间进一步被压缩，后期提产积极性预计将下滑。需求方面，铁水产量微增，短期内焦炭刚需仍有一定支撑，但钢厂降库速度放缓，建材库存继续累积，导致钢厂采购原料速度放缓，对焦炭有继续提降的预期。投机方面，贸易商观望情绪较浓，投机情绪较弱。焦煤方面，煤矿保持正常生产，供应端维持高位，蒙煤甘其毛都口岸日通车数保持中高位水平，整体进口补充依然充足。需求方面，由于焦炭处于提降周期，焦企对原料煤多维持低库存运行，焦煤成交氛围冷清，线上竞拍延续弱势，坑口签单表现平平。综合来看，市场情绪有所好转，但双焦基本面边际弱化，整体供需格局偏宽松，基本面仍以偏空思路为主。策略上，建议前期高位进场的空单适当减仓，并继续关注反弹过程中做空的机会。

（文章来源：正信期货）