在数字经济浪潮席卷全球的今天，稳定币作为连接传统金融与数字资产的“数字锚点”，正深刻重塑跨境支付与资产交易的底层逻辑。对于国际金融中心香港而言，稳定币的未来承载着其打造数字资产领域全球创新中心的战略决心。

自2022年起，香港就启动了对稳定币监管的系统探索，从立法酝酿到“沙盒”试点，从规划监管到发牌制度，一步步锚定“信任”这一金融核心价值。随着今年8月1日《稳定币条例》即将正式落地实施，香港的稳定币监管框架已跃然成型，成为全球关注的制度样本。

早在2022年1月，香港金融管理局就捕捉到稳定币对金融稳定与创新的双重影响，致力于在维持香港安全高效的金融体系与支持金融创新之间取得适当平衡。彼时，全球稳定币市场正经历着剧烈波动，监管者不得不直面一个核心问题：如何让 "稳定币" 名副其实？

2022年4月，香港金管局进一步明确数字货币的发展路径，探索“数码港元”的可行性，为日后稳定币监管体系的建立埋下了伏笔。进入2023年，监管思路逐渐清晰，当年12月，香港金管局首次提出拟定要求：发行人若要在香港发行参考单一或多种法定货币的稳定币，则必须向香港金管局申请相关牌照。

2024年是香港稳定币监管由“设想”走向“制度”的关键一年。7月，香港金管局与财经事务及库务局联合发布咨询总结报告，正式确立监管框架的设计原则。随后，香港金管局进一步发布“沙盒”参与者名单，体现了政策在鼓励“跨界融合”上的务实尝试。

立法进程在2024年底加速推进。2024年12月刊宪的《稳定币条例草案》，明确了发牌要求、储备资产标准以及风险保护机制，为2025年的立法铺平了道路。

2025年可谓是香港稳定币监管的“完成年”。5月21日，《条例》获香港立法会正式通过，为香港引入锚定法定货币的稳定币发行人发牌制度，标志着稳定币在香港正式走入了清晰、法治的轨道。

根据《条例》，任何人如在业务过程中在香港发行法币稳定币，或在香港或以外发行宣称锚定港元价值的法币稳定币，必须向金融管理专员申领牌照。据此开始，无论是中国市场还是国际市场均掀起了对稳定币的高度关注。

但面对热潮，监管者始终保持清醒。6月23日，香港金管局表态“发牌设有相当高的门槛，初期只会批出数个牌照”。余伟文称，此时发声意在为稳定币降降温，希望市场能较客观冷静地看待稳定币。

7月23日，余伟文再次发文警告“泡沫化趋势、过度亢奋的情绪”，并预告将加强反洗钱措施。7月29日，香港金管局就稳定币发行人监管制度举行技术简报会，同时就8月1日起实施的稳定币发行人监管制度发布多个指引文件。