AI导读：

美元指数回落带动国际基本金属价格反弹，但强美元仍是价格上涨的障碍。中国取消或降低部分产品出口退税以应对贸易争端，钢材价格反弹或难以持续。国际贸易争端加剧或影响大宗商品价格。

近期，美元指数的回落为国际基本金属市场带来了一丝喘息之机，相关金属价格有所反弹。然而，这种反弹可能并不稳固，因为美元汇率维持高位已成为最近半年国际金融市场的普遍预期。强美元环境虽然不必然导致商品价格走弱，但无疑是商品价格上涨的重大阻碍。

为应对潜在的贸易争端，中国政府采取了取消或降低部分产品出口退税的保护性措施。这一举措旨在通过提高出口售价，降低反倾销和反补贴风险，并借助潜在的通胀风险顾虑，削弱对手发动贸易争端的积极性、意愿和能力。通过出口税率管理，中国正为中长期经济增长和就业提供有力支撑，同时，国内出口流量的收窄也将提振国际普通金属市场价格。

在美元汇率维持高位、美元降息节奏放缓的背景下，当前钢材供应量仍然偏高，而未来两个月的需求预计将因季节性因素而明显下滑。此外，钢厂可能因利润下滑而再度减产，进一步压低钢铁原料价格和钢材成本。尽管存在股市市值管理、出口退税政策调整、化债额度提前下达以及钢材整体库存不高等利好因素，但这些支撑力量在当前环境下显得较为薄弱。因此，近期钢材价格的反弹可能是暂时的，难以持续，投资者应谨慎对待，考虑在反弹时尝试卖出保值或采取投资策略。

值得注意的是，从更长远的时间维度来看，国际贸易争端的加剧可能导致主要经济体之间相互增加关税，进而提升国际贸易品的名义定价。这将是中期大宗商品价格走向的重要因素。然而，在大宗商品价格明显反弹之前，市场各方仍有约半年的时间来争夺市场份额并进行讨价还价。

（本文观点仅供参考，不构成操作策略建议！文章来源：建信期货）