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中信证券研报指出，美国国会通过《GENIUS法案》，确立首个联邦层面稳定币监管框架。该法案凸显加密领域优先地位，保留宽松监管框架，或推动稳定币市场规模持续扩张。

　　中信证券研报称，美东时间7月17日，美国国会正式通过了《GENIUS法案》，此举标志着美国首个联邦层面的稳定币监管框架已尘埃落定。从法案的推进历程来看，在“大而美法案”顺利通过后，加密立法迅速被众议院列为首要议程，特朗普也亲自出马，推动共和党内达成共识，这充分凸显了加密领域在美国政策框架中的优先地位。从法案的具体内容来看，众议院并未对参议院已通过的版本进行实质性修改，依然保留了以联邦为主导、州级为补充的相对宽松的监管框架。展望未来，随着《GENIUS法案》监管细则的逐步落地，美国金融和科技巨头有望加快入局步伐，推动稳定币从发行到应用场景的全面加速扩散，这或将促使稳定币市场规模迎来持续扩张。