AI导读：

4月A股经历大幅波动后，5月国内经济、政策及外部环境改善，多家券商发布研报对A股后市进行研判，认为市场步入关键做多窗口，配置策略各显神通。


多家券商研判A股后市：市场步入关键做多窗口，配置策略各显神通

4月A股市场在AI主题行情的推动下经历了大幅波动，投资者心态出现失衡。然而，进入5月，国内经济、政策及外部环境均呈现积极变化，市场对经济的预期在微观体验、宏观数据及A股业绩层面趋于一致，投资者心态逐步恢复平稳。多家券商纷纷发布研报，对A股后市进行研判。

中信证券指出，5月A股仍处于全年第二个关键做多窗口，财报季结束后，市场将步入业绩驱动的行情阶段。配置上，建议紧扣业绩主线，重点布局医药、数字经济和“一带一路”板块中有业绩亮点的品种，以及一季度业绩明显改善且二季度有望持续的细分行业。

中信建投证券则认为，市场处于再平衡期，应低位把握再布局机会，短期结构上关注在低位资产中寻找景气稳定或好于预期方向，中期线索在于科技周期与复苏链中的弹性方向。行业重点关注医药、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能源等。

海通证券表示，2022年10月底以来的A股牛市格局未变，但牛市往往难以一蹴而就，需警惕外围扰动因素。配置上，建议围绕政策和业绩均衡布局，数字经济仍是全年主线。

中金公司研报指出，节后A股有望相比全球市场显现相对韧性，主要基于经济复苏势头尚不稳固、政策有望延续稳中求进基调以及上市公司业绩低迷期已过等因素。配置方面，建议关注基本面修复空间和弹性大且政策继续支持的领域，如泛消费行业和地产链下游。

招商证券则认为，A股有望重回上行周期，市场将会围绕二三季度景气改善斜率最大和产业趋势最明确的方向开启进攻。配置上，更加重视产业趋势和政策导向，风格上更加偏好政策主题和新产业趋势。

此外，广发证券、兴业证券、华安证券、西部证券及开源证券等也分别对A股后市进行了研判。广发证券建议关注数字经济AI+下一阶段行情中有望率先实现业绩兑现的环节；兴业证券指出五一节后市场上涨概率较节前明显提升；华安证券建议5月关注复苏与科技双主线；西部证券则预计5月市场有望迎来向上突破；开源证券预计A股中枢向上趋势不变，成长风格有望延续。

综合来看，虽然各家券商对A股后市的判断略有差异，但均认为当前市场仍处于关键做多窗口，投资者应密切关注市场动态，合理配置资产，把握投资机会。

股市图表