国家统计局7月15日发布数据显示，上半年部分升级类消费增速加快，体育用品类商品零售额同比增长22.2%，金银珠宝类零售额同比增长11.3%。国家统计局副局长盛来运表示，新的消费模式和业态层出不穷，悦己消费、情绪消费等新消费模式方兴未艾。

上半年新消费领域持续升温，成为机构关注焦点。多家机构认为，潮玩、宠物、新茶饮、AI消费等赛道潜力巨大。在政策持续支持下，下半年多个新消费领域有望持续增长，具备渠道调节和产品、品牌创新能力的企业将崭露头角。

两大关键词凸显“新”

泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团是今年港股炙手可热的“新消费三姐妹”，其代表的潮玩、黄金珠宝、新茶饮行业被纳入新消费范畴。新消费何以为“新”？技术驱动与情绪价值是重要关键词。

一方面，技术驱动是新消费的关键变量。智能化技术创造了更多个性化供给的可能性。北京人形机器人半程马拉松赛的举办，多个AI眼镜厂商推出新品等，都显示了科技产品进入百姓家的趋势。新能源车销量增长，也折射了新技术与扩内需政策共同驱动的消费升级。

另一方面，新消费抓住消费者对情绪价值的需求。以新茶饮品牌为例，古茗、蜜雪集团等相继上市。中金公司研报分析，新茶饮品牌加速扩张，源于品牌推出新品，并能满足消费者解渴、悦己、社交等多维度需求。

中信建投证券社服商贸行业首席分析师刘乐文表示，新兴消费行业的发展重心应从渠道开拓向产品、服务升级切换。

消费升级提供增长沃土

盛来运表示，上半年最终消费支出对经济增长贡献率52%。内需，尤其是消费是促进GDP增长的主动力。

多位券商人士认为，新消费的增长潜力源于国内持续的消费升级需求。华泰证券研报提到，以Z世代、银发族为代表的新消费主力群体正推动消费需求向个性化、品质化方向迭代。

民生证券零售分析师解慧新表示，银发群体的需求推动了医疗健康等领域增长。随着“95后”步入职场，这一群体收入水平与消费能力明显提升，带动消费创新。

值得一提的是，新消费领域获得多项政策支持，为其增长添柴加薪。比如，3月印发的《提振消费专项行动方案》对数字消费等多个领域作出部署。

解慧新认为，企业需从效率机器转型为幸福价值创造者。看好以情绪价值重构体验的创新型行业，如潮玩、美妆等，以及推动传统品类焕新升级的行业，如黄金珠宝等。

新消费何以常新

多家机构认为，新消费品牌需要树立长期增长意识。此外，政策层面可考虑为居民持续减负增收，扩大消费补贴范围。

在优化供给层面，中金公司研报表示，具有长期增长意识的新消费企业有望获得持续的增长价值。比如，消费品中具有收藏、限量属性的品类，品牌应在供应链上做更加合理的安排。

在提振需求层面，申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，为居民持续减负增收是提振边际消费倾向的根本。长江证券首席经济学家伍戈预计，饱含情绪价值的新消费有望穿越经济周期。

（文章来源：中国证券报）