中信证券策略：把握大方向，聚焦三主线，忽略短期波动

年内第三个做多窗口已开启，政策持续加码、经济向好趋势明确、企业盈利逐步恢复构成市场大方向；而政策落地节奏、市场预期波动及板块轮动则构成短期小节奏。在此背景下，中信证券建议投资者重点关注地产、科技与能源资源三大产业主题，忽略短期预期博弈。

大方向上，下半年政策将围绕扩大内需、提振信心与防范风险展开，经济向好趋势明确，企业盈利拐点将至。小节奏上，政策落地节奏与力度存在差异，但做多窗口内资金充裕，三大主题均呈现积极变化，券商暖场后或轮动上涨，投资者无需频繁切换。

中信建投证券：市场上行初期，政策与基本面共振增强

市场上行行情仍处于初期阶段，后续将迎来政策与基本面共振增强，风险偏好不断修复，A股有望逐步转为增量行情，类似于2014年四季度或2019年一季度。海外方面，美国7月非农数据不及预期，就业市场降温，加息预期回落，港股上行趋势显著。近期重点关注券商、保险、地产链（地产/建材/钢铁）、建筑、汽车、有色/石油等行业。

海通证券：借鉴历史，布局消费与数字经济

回顾去年10月底后行业修复路径，政策是驱动行业轮番表现的关键。当前A股估值等指标已接近历史低位，市场情绪低迷，但政治局会议后市场转向积极。配置上，短期内消费板块性价比凸显，且消费政策加持下基本面有望进一步向好。中期来看，数字经济仍是主线。此外，还应关注大宗商品、非银金融、城中村改造相关产业链及新能源产业链等机会。

中金公司：稳增长政策加码，A股反弹趋势延续

经历反弹后A股市场估值仍偏低，改善空间明显，稳增长政策继续加码。在此背景下，指数持续上涨后虽可能短期反复，但反弹趋势有望延续。配置方面，市场整体呈现小盘风格略好于大盘、成长风格好于价值的特征。近期市场风格可能转向大盘与价值，继续关注政策支持领域如地产产业链、非银等。

国泰君安：市场强预期再现，经济与市场复苏可期

尽管上周市场波动，但重要会议已对当下症结问题作出最高层指示，相信后续举措将全面利于经济与市场复苏。面对当前指数与部分周期行业历史极低估值，投资者应保持信心，期待三季度市场反转。

兴业证券：市场修复行情持续，布局数字经济与半导体

政策宽松呵护逐步落地，经济增长悲观预期继续修正，外部扰动钝化，外资回流，市场修复行情持续。当前数字经济细分方向拥挤度已回落，战略性布局时点临近。关注景气度高、拥挤度低、仓位合理的五大方向：运营商、数字媒体、半导体设计等。战略性看多半导体，作为顺周期成长股与TMT洼地。

安信证券：三季度技术性反弹，消费与TMT并存

目前维持技术性反弹判断，市场定价围绕“强预期、弱现实”。结构上，从上半年TMT一枝独秀到当前多点开花，承认顺周期环比预期改善，但更倾向于波段上涨。三季度配置核心是消费+TMT，消费在前，TMT在后。8月内行情可能前半段顺周期价值，后半段科技成长。

招商证券：券商大涨后，成长风格占优

8月以来，政策预期企稳、盈利拐点等因素助推A股上行。券商板块大涨后，历史上市场均以成长风格占优。行业配置层面，围绕业绩边际改善与产业逻辑支撑的TMT、耐用消费品展开。

华安证券：市场中枢震荡上行，关注TMT与“中特估”

当前市场环境支撑A股震荡格局下的中枢抬升。主要关注三个方向：泛TMT反弹延续，尤其是传媒与计算机；食品饮料与基础化工；政策加持与国际合作催化下的“中特估”主题，重点关注建筑装饰机会。

信达证券：宏观数据反弹，上涨时间或持续季度以上

政策底后，市场一旦出现宏观数据反弹，上涨时间大多能持续季度以上。近期经济走弱放缓，PMI回升，中国经济意外指数企稳，南华工业品价格指数反弹。若这些变化持续并与政策共振，则上涨或至少为季度级别。