21世纪经济报道记者凌晨赵云帆报道

证监会6月18日发布意见，将扩大科创板第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天等前沿科技领域企业适用该标准。这意味着商业航天将适用未盈利企业上市的资本运作通路。

自2015年起，中国商业航天产业历经十年跃迁，构建起覆盖卫星制造、发射服务、地面应用的完整产业链。当资本市场形成与产业发展相映照的投融资服务生态，2025年商业航天产业又将开启新篇章。

本期“中国龙”系列研究围绕商业航天发展的技术路径、企业分布、市场趋势和产业地理等维度展开，还原这一产业在物理空间与技术赛道的突围故事。

商业航天资产证券化升温

多家具备航天技术背景的企业正加速证券化布局，江苏深蓝航天、成都国星宇航、朝阳金达钛业等企业融资进展或启动上市程序，构成覆盖全产业链的IPO储备梯队。

中国商业航天关键数据统计表

地方政府积极布局：北京市明确2028年上市企业超20家的目标，上海计划培育5家科创板储备企业，海南文昌国际航天城以税收优惠吸引产业集聚。郑州航空港区通过产业基金重点扶持航空航天卫星产业，湖南设立30亿元航空航天产业基金。

应用端10年变局：对标星链走到生态重构

截至2024年末，全国商业航天相关企业注册数量超过546家，是2015年的近5倍。民营航天从“尝试发射一枚火箭”，逐渐拓展为涵盖卫星制造、地面通信终端、运营服务、遥感数据处理等在内的全链条系统。

商业航天产业链日渐清晰，分为“卫星制造—火箭发射—地面系统—网络服务—行业应用”五大核心环节。2024年，我国全年累计入轨各类航天器共计257颗，其中商业卫星201颗，占比78.2%。在商业航天发射的201颗卫星中，民营卫星公司达120颗，占比60%。

重构信息结构：技术图谱与商业愿景双重跃迁

卫星制造已从“单颗定制”转向“平台化批产”。以银河航天为代表的新一代企业，正在将卫星视作工业品来生产。与此同时，材料工程、散热系统、电源效率等核心部件也在持续演进。

6G与低轨卫星融合网络能力矩阵

商业航天企业探索运载火箭的回收和重复使用并取得进展，验证火箭垂直起降飞行试验陆续成功、目标成为“万星星座”的千帆星座及GW星座卫星相继发射升空。

在实践中，卫星技术展示出前所未有的实时感知能力，正在突破传统业务边界。新华社首创卫星新闻全新报道样式，刷新了遥感图文联动的传播速度纪录。SAR成像服务则在地震案例中实现3小时内获取震后精细图斑，为应急评估提供决策支持。

发现种子选手：资本热力图与龙头养成

2024年可谓全球商业航天站上资本舞台中央的一年。年中，SpaceX估值攀升至约2100亿美元。同年底，据媒体报道，SpaceX的估值达到3500亿美元，较年中2100亿美元的高点上涨了67%。与此同时，中国商业航天也悄然完成“首飞即批产”的关键跨越。

根据睿兽分析发布的《2025年中国商业航天创新生态报告》，整个2024年，我国商业航天企业共有融资事件138个，合计融资金额达到202.39亿元。截至2025年一季度，中国商业航天领域的独角兽企业已经达到12家。

民营企业代表产能对比表

主要企业的融资与发射进度对比

潜力之下，挑战亦存。一方面，SpaceX已构建闭环，而中国企业大多仍处于多点技术突破阶段，缺乏商业服务统一门户与标准化终端；另一方面，全球频谱协调、低轨轨位竞争与地缘政治风险也在同步上升，如何在强监管环境中实现商业落地，将成为决定未来三至五年成败的核心变量。

商业航天风险和变量

突破空间壁垒：全球矩阵与区域竞合

随着国家对低轨通信与新基建战略的持续强化，各地政府纷纷将商业航天纳入战略性新兴产业布局，形成了北京、上海、海南、湖北、广东等地竞合发展的新格局。

首都北京仍是全国航天产业的绝对中心。据北京经济技术开发区统计，2024年，北京聚集了超100家航天相关单位。今年2月，北京市发布了北京商业航天十大应用场景。

上海则借力“长三角一体化”战略与本地制造业基础，打造以G60星链为核心的低轨通信产业带。2024年，G60星链入选国家新型基础设施重点项目清单。

区域商业航天产业定位统计

海南文昌在空间基础设施建设上占据独特地位。2023年起，海南自贸港政策进一步赋能文昌“航天超级码头”工程。

湖北武汉，依托“中国航天三江集团”与武汉大学遥感资源，构建起中部遥感制造与大数据处理集群。发展至今，武汉已经搭建起了商业航天完整产业链。

广东深圳，也在快速崛起为卫星通信地面应用的重要集聚地。2024年10月，《广东省推动商业航天高质量发展行动方案（2024-2028年）》印发。

中国商业航天的区域发展已从“高原式分布”向“极核+走廊”结构演化。政策高地、人才集聚、制造能力与应用场景成为决定地方竞争力的四大变量。

（文章来源：21世纪经济报道）