“小河弯弯向南流，流到香江去看一看”——这首旋律恰与当下中国香港资本市场蓬勃态势呼应。2025年中国香港资本市场热潮涌动，中资券商作为核心参与者，正积极发挥中介力量，大步迈向舞台中央。

在政策红利等因素驱动下，中资券商逐步打破过往由国际投行主导的市场格局，扩展业务版图，从IPO保荐延伸至虚拟资产交易，推动香港成为“全球资本配置中国资产的核心枢纽”。

重构港股IPO市场承销格局

港股市场凭借成熟环境、灵活制度及国际化投资者群体，成为企业融资和全球化布局的重要选择。上半年，港股市场共有43家企业在主板成功IPO，同比增长43%；IPO募集金额为1067亿港元，同比增长688%。

“2025年以来，在AI、机器人等科技浪潮带动下，中国资产迎来价值重估，港股关注度显著提升。”中金公司管理委员会成员王曙光表示。在宁德时代港股上市过程中，中资券商承担了重要角色，助力宁德时代成功实现理想定价。

数据凸显中资券商崛起：上半年，中金公司以180.21亿港元的保荐规模位居IPO保荐规模榜首位。2024年全年，中资券商共服务64家企业登陆香港证券交易所，融资863.8亿港元，占全市场比重为98.4%。

众多中资券商已构建一体化投行业务平台，为客户提供“全流程、一站式”的跨境服务。普华永道预计，香港IPO市场于2025年下半年或继续保持增长态势。

在全球资本秩序重构背景下，中资券商深耕中国市场、服务本地企业“出海”的能力是其他国际一流投行难以具备的优势。

拓展香港市场业务边界

如今，中资券商在香港市场的发展模式已发生深刻变革，收益来源从承销费延伸至全链条服务环节。比如今年6月份，国泰君安国际“1号牌升级”，成为首家可提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商。

中资券商的国际业务模式正持续向多元化转型，通过横向开拓业务领域，在投行、机构经纪、资管等领域全面发力。人民币国际化进程也为中资券商在港展业提供了底层动能。

跨境理财通的升级则提供了另一个观察视角，中资券商积极深化和拓展互联互通机制。如今，“跨境理财通”已进入2.0阶段，券商以客户需求为核心构建多元合理产品池。

展望未来，中资券商有望通过“立足香港、布局亚太、辐射全球”的国际化路径，积极服务境内外投资者持续攀升的全球资产配置需求。

（文章来源：证券日报）