AI导读：

本文探讨了软数据与硬数据的定义及在经济中的作用，分析了当前美国软数据承压程度及美联储可能的降息行动，指出降息对股市的潜在影响，并提醒关注就业市场和住房市场两大潜在疲软源。

在财经新闻里，投资者常听到“软数据”和“硬数据”。硬数据是可量化、具体的数字，如GDP增长率、失业率等，能直接反映经济现状和趋势。软数据则主观性强，如消费者信心指数，反映人们看法和预期。

宏观策略师Simon White发现，美国软数据承压程度已达美联储降息门槛。若美联储宽松政策及时，股市将受益。特朗普自上任以来一直鼓动美联储降息，而软数据下行压力增大，为美联储提供了顺应要求的借口。

降息对股市通常利好，但常在经济滑坡时发生。White认为，当前非典型情况在于，美联储是在股市上升时考虑降息。股市和信贷资产是否走弱，取决于美联储宽松政策是否及时和有力。

White指出，硬数据和软数据对追踪经济演变都至关重要。经济衰退往往源于软数据与硬数据之间的相互作用。软数据恶化通常由情绪主导，政策宽松可逆转。若美联储等到硬数据受威胁才行动，可能为时已晚。

White认为，预判美联储行动应关注软数据。当前软数据“不对劲”，超过半数软数据指标已处于承压状态。White认为美联储可能会很快降息。

从历史上看，软数据承压期几乎每次都伴随着美联储降息。硬数据冲击更罕见，仅在经济衰退期间发生。目前软数据压力可从世界大型企业联合会的领先指标中看出。

White指出，近期美国经济衰退可能性低，但衰退往往突然发生。他提醒关注就业市场和住房市场两大潜在疲软源。接下来美股关键在于软数据预示的经济放缓是否演变成衰退，这取决于美联储货币政策。

当然，White还提到，若美联储迟迟未能宽松，财政刺激也可能被实施。美国财政部长贝森特倾向于较短期限融资，若短期国库券发行增加，对风险资产将有利。

（文章来源：财联社）